易方达高质量增长量化精选股票A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济总体延续温和运行态势，但内需偏弱、结构分化的特征较为明显。从已经公布的经济数据来看，5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，好于前值的4.1%；1-5月固定资产投资同比下降4.1%，其中房地产开发投资同比下降16.2%仍是主要拖累，而高技术产业投资同比增长4.5%、知识产权产品投资增长9.3%，新动能投资维持较高景气；5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，消费修复动能仍待增强。地产链条与传统需求持续承压，宏观政策有望在稳增长、扩内需和稳楼市方向进一步加力。

从股票市场来看，二季度A股在流动性充裕与科技产业趋势共振下走出结构性牛市行情，主要宽基指数悉数上行但内部分化较大，上证指数收益率为5.20%，沪深300指数收益率为11.90%，中证500指数收益率为18.56%，创业板指数收益率为36.35%。从行业表现来看，电子、通信和建筑材料等科技硬件与AI产业链相关行业表现较好；石油石化、农林牧渔和钢铁等消费行业和周期行业表现较差。从市场风格来看，成长风格显著好于价值风格，大盘风格好于小盘风格。

报告期内，本基金依托量化选股模型，立足中长期投资逻辑，优选公司质地好、盈利能力强、成长性突出的个股进行均衡配置，尽量回避拥挤度过高的热点主题。期间港股市场受基本面悲观预期和流动性的影响，走势较差，本基金因配置部分港股仓位，收益率也受到拖累。由于本基金配置的港股龙头公司盈利能力依然出色，我们仍然会坚持对这些公司的配置。本基金在下阶段的投资运作中仍将坚持基本面量化投资的投资理念，以长期稳健收益为目标持续优化策略模型，力争为投资者创造稳健且持续的投资回报。