易方达创业板中盘200ETF基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望未来，预计我国国民经济总体将保持稳中有进、提质增效的趋势，新质生产力代表产业有望取得进一步发展，为经济增长贡献更多力量。2026年是“十五五”规划的开局之年，各项政策预计将继续保持稳中求进的总基调，现代化产业体系建设预计将得到更快推进，新兴产业和未来产业的发展有望获得更多政策的保驾护航。当前，我国经济发展仍然面临一系列挑战，尤其是外部环境变化的影响正在加深。一方面，全球范围内单边主义、保护主义带来的不确定性仍未消退；另一方面，主要经济体的利率政策走向受国内通胀压力与政治议程牵动，加剧了国际金融市场波动与全球经济复苏的不确定性。但也要看到，一批具备全球竞争力的中国出海企业以稳定的生产供应能力和持续提升的创新能力有效应对了外部环境的挑战，在2025年取得了全球份额的提升，这一趋势有望在2026年得以延续。同时，随着提振消费专项行动等政策的落地实施，“两重”、“两新”政策持续优化，消费市场内生动力有望增强，并对整体经济形成更有力的支撑。

中长期来看，创业板中盘200指数能够较好代表我国经济增长动能持续转型升级的趋势。2025年10月23日审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确指出，要保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，并着力培育壮大新兴产业和未来产业。展望未来，我国传统优势产业有望向智能化、绿色化、融合化方向进一步提质升级，持续提升在全球产业中的竞争力和价值量。通过全面实施“人工智能+”行动，强化算力、算法、数据的高效供给，新技术有望在我国引领增长范式的变革，全方位赋能千行百业。以量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等为代表的新经济增长点预计将为整体经济增长做出更大贡献，助力高质量发展。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为长期看好创业板中盘投资前景的投资者提供方便、高效的投资工具。

易方达创业板中盘200ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪创业板中盘200指数，反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年国民经济整体运行平稳，高质量发展持续取得积极成效，经济结构进一步向新向优发展，有效应对和化解了内外部各类挑战与风险。根据国家统计局初步核算，2025年国内生产总值达140.2万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分结构来看，制造业保持较快增长，其中新质生产力相关产业取得明显进展。2025年全年全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长9.2%、9.4%，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车等产品产量大幅增长；服务业增长相对平稳，2025年全年服务业增加值同比增长5.4%，其中信息传输、软件和信息技术服务业表现亮眼，全年增加值取得双位数增长。消费端动能有所修复，2025年全年社会消费品零售总额达到50.1万亿元，同比增长3.7%，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好。投资端仍有一定压力，2025年全年全国固定资产投资（不含农户）达48.5万亿元，同比下降3.8%，扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资下降0.5%。出口表现强劲，有效应对了外部地缘政治和贸易政策的扰动。2025年全年货物出口额达27.0万亿元，同比增长6.1%，其中高技术产品出口增长13.2%，体现了我国出海产业结构升级的特点。政策端，2025年是“十四五”的收官之年，宏观政策保持了积极有为的总基调，逆周期和跨周期调节力度有所加大，宏观经济治理效能得到有效提升。此外，2025年资本市场全面深化改革政策持续落地，资本市场制度的包容性与适应性得到明显提升，尤其是在资本市场服务新质生产力和打通中长期资金入市卡点堵点等领域取得明显进展，市场风险偏好明显回升。2025年，A股市场整体震荡上行，投资者信心得到显著增强，人工智能、机器人、创新药等新一批中国优势产业的快速发展带动相关领域的预期持续走强。2025年，在风险偏好改善和盈利预期修复的共同推动下，创业板中盘200指数上涨29.16%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。