易方达中证1000量化增强A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2026年，国内整体经济活力有望进一步回暖，尤其是当前AI对各大行业的拉动效应已经逐渐显现，有望成为经济增长的重要力量，甚至有望对PPI产生一定拉动作用，从而使得经济基本面从“量升价平”逐步走向更加健康的“量价齐升”。因此，在这样的背景下，我们建议投资者除了继续关注下游科技领域的投资机会外，将目光进一步扩散至中上游的材料和制造环节，例如半导体材料、锂电设备、小金属、能源化工等。

国际方面，地缘政治风险依然存在，美国对外政策存在不确定性，国际贸易摩擦存在升级风险。美国加征关税，叠加美联储主席换届，也可能会较大幅度拖累美国的GDP增速、推高美国通胀、打断全球制造业修复，对出口链存在冲击风险。

我们将继续从自上而下以及自下而上两个角度进行深度研究，通过量化模型紧密跟踪相关数据，快速准确地做出投资决策。目前，我们的投资策略融合了宏观政策、中观景气度、微观基本面等不同信息，同时，充分依靠在大数据、机器学习、另类数据中的深度研究，通过多策略投资的方式提高策略的稳定性，力争在2026年继续给投资者带来较好的资产回报。

易方达中证1000量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

在本年度，国内整体经济承压，随着增量政策和资金发力，经济逐渐出现改善迹象，国内经济在结构调整与新旧动能转换中前行，仍面临需求收缩、供给结构有待优化、市场预期反复等多重挑战；国外地缘政治和战争、以美关税战为核心的国际贸易冲突等带来诸多不确定性因素。另一方面，在OpenAI、DeepSeek和英伟达等AI头部公司的引领下全球掀起科技投资热潮，国内在高质量发展和国产替代等政策支持下，科创板块吸引较多流动性，呈现快速上涨行情。在这样复杂投资环境下，市场波动和板块分化加剧。受益于科技板块表现，中证1000指数全年实现指数收益27.49%。

经济数据层面，制造业PMI全年徘徊于荣枯线附近，显示制造业复苏基础尚不稳固，制造业投资增速下行，反映需求不足，中长期供给可能收缩，逐渐趋向供需平衡，ROE在低位逐步筑底。受消费市场恢复不均衡、商务活动活跃度不足等因素制约，服务业扩张步伐也有所放缓。从生产端来看，部分行业产能过剩问题依旧突出，新订单增长乏力，企业去库存周期延长，尤其在传统周期性行业表现明显。在价格层面，商品价格表现偏弱，劳动力价格相关指标还处于低位，就业压力持续。房地产市场依旧是经济稳定的关键变量。新房销售态势不佳，二手房市场交易相对稳健，但整体价格仍面临下行压力。面对国际地缘政治、以美关税战为核心的国际贸易冲突等诸多外部不确定性因素，以及国内外诸多挑战，“十五五”规划建议针对性提出提高居民消费率、增强内需拉动经济增长主动力作用等经济目标，预期相关政策将有助于市场回暖。同时，财政政策将更多服务战略性目标，科技、民生、国防等领域更值得关注。

报告期内，基本面较优的公司具备明显超额收益，而业绩不佳或存在财务问题的公司则表现较差。本基金在运作过程中注意投资组合风险暴露有效管控，规避业绩波动大、基本面弱、公司治理存疑、有ST和退市风险的股票，严格控制组合在行业与风格上的相对偏离，通过对个股的超低配，力求在跟踪指数的基础上，减少系统性风格冲击，获取较为稳健的超额收益。