易方达现代服务业混合基金报告期内基金投资运作分析

2025年一季度市场总体平稳，其中上证指数下跌0.48%，创业板指下跌1.77%，科创50上涨3.42%，行业方面，有色金属、机械设备和汽车等行业涨幅领先，煤炭、零售和非银等行业跌幅领先。

本次季报讨论最热门的“人工智能”。

研究生有一个细分专业学名叫做“模式识别与智能系统”，是人工智能领域的核心学科之一，它聚焦于如何让机器感知环境、理解信息并自主决策，属于AI第一、二次浪潮的核心支撑技术。人工智能曾三起三落，业内也曾对人工智能的前景感到迷茫，就业机会寥寥。现在人工智能成为全球最重要的课题之一，展现了一个新技术从萌芽、成长到成熟的长期必然性以及中短期的不可预测性。

一方面，我们对人工智能长期表现非常乐观，这大概率是比互联网更重要的一场革命。互联网主要是打破地理限制的实时通信，实现人与人、人与物、人与信息之间的低成本连接，解决的核心矛盾是“如何更快传递信息”。人工智能主要是突破人类智能边界的决策能力，是认知能力的革命，解决的核心矛盾是“如何更优处理信息”。显然，前者是后者的基础，但后者具有更加广泛和深刻的影响。我们在平时生活和工作中也开始逐步离不开AI，无论是智能驾驶，还是进行一些基础的数据搜集和整理，AI都极大地提升了效率。

另一方面，对人工智能的投资也需要采取谨慎的态度。技术迭代如此之快，以至于我们很难看清楚企业3年后的情况。1年前非常火热的基础元件如今面临变革，确实是当初怎么都想不到的。因此，我们希望在这个领域里面持续关注一些具有不可替代优势的公司，近期的回调会提供长期的布局机会。

具体到本季度的基金运作方面，持仓调整不多，主要开始布局人工智能领域的部分企业，对这些企业仍需要持续地研究和细化。