易方达高质量增长量化精选股票A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，投资者依然可以对市场走势保持乐观。2024年9月政治局会议后政策加力，大力提振了市场信心。2024年底中央经济工作会议提出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，2025年政策的力度依然值得期待。随着政策发力，经济数据有望逐步改善。从板块或主题来看，AI和机器人是重要的方向，但大部分标的估值已不便宜。消费电子、新能源和医药等板块估值较为便宜，值得加大布局力度。经济刺激政策陆续推出，内需消费将得到提振，相关板块也具备较大的投资价值。从指数的估值来看，当前A股主要宽基指数的估值水平仍然处于历史较低水平，具备投资的性价比。市场风格来看，看好成长风格，尤其看好代表长期价值的质量风格。

管理人在下阶段的投资运作中，将坚持使用基本面量化模型优选质地优良、成长性好、估值合理的公司进行配置，重点把握市场的结构性机会。

易方达高质量增长量化精选股票A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济实现5.0%的增长目标，其中工业增加值累计同比增长5.8%，社会消费品零售总额累计同比增长3.5%，呈现出工业强而消费弱的结构。9月底政治局会议推出一揽子增量政策，市场信心增强，社会预期改善。

从股票市场来看，A股主要指数结束了此前连续两年的下跌态势，上证指数、沪深300指数、中证500指数和创业板指数的累计涨幅分别为12.67%、14.68%、5.46%和13.23%。上证指数从年初的2700点历史低位复苏反弹、市场连续大半年在3000点附近震荡，9月末至10月初经历突如其来的大涨和回调，再到第四季度震荡调整期的3300点拉锯战，可谓是跌宕起伏。从全年来看，表现较好的题材及板块主要集中在AI、低空经济、大金融、机器人等方向。从具体行业来看，银行、非银金融、通信、家用电器和电子是涨幅靠前的行业，医药生物、农林牧渔、美容护理、食品饮料和轻工制造是跌幅靠前的行业。从风格走势来看，价值风格表现好于成长风格，大盘风格表现好于小盘风格。

报告期内，本基金依托量化选股模型，立足中长期投资逻辑，优选公司质地好、盈利能力强、成长性突出的个股进行均衡配置。本基金在市场震荡回调时坚持配置高性价比的长期优质公司，9月下旬市场反弹时获得较好的超额收益。四季度市场主题投资盛行，本基金坚决回避估值过高的热点主题。在下阶段的投资运作中，本基金仍将坚持基本面量化投资的投资理念，以长期稳健收益为目标持续优化策略模型，力争为投资者创造稳健且持续的投资回报。