易方达港股通红利混合基金报告期内基金投资运作分析

四季度，港股市场小幅回调。主要指数在10月上旬创阶段新高后出现回调，并在11月底企稳，12月再度呈现上涨态势。本季度，恒生指数和恒生港股通指数分别下跌了5.08%和3.69%。宏观经济层面，一系列重磅政策的出台为经济发展和消费复苏提供了有力支持，同时也稳定了市场信心。然而，国际环境方面，美联储由偏鸽转向偏鹰，降息节奏放缓，这对外部流动性更为敏感的港股形成了一定压力。此外，美国大选也加剧了市场的波动性。行业表现方面，港股市场的金融、电新服务等行业领涨，而房地产等行业则面临压力。

本基金在四季度表现尚可。一方面，本基金较大比例配置了稳定股息类资产。这类资产在市场单边上涨时可能表现相对落后，但在市场波动时却能为投资者提供相对稳健的回报，从而有效抵御了市场回调的风险。另一方面，本基金坚持价值投资、逆向投资和逆周期投资的策略，我们相信长期来看，这种投资策略能够为投资者创造稳健和可持续的回报。

作为港股红利基金，我们始终坚持挖掘深度价值，致力于构建风险收益非对称的组合，并保持组合股息率处于有吸引力的水平，以满足投资者对港股股息资产的配置需求。