易方达高质量增长量化精选股票A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，管理人依然对市场走势保持乐观，并将坚持贯彻价值投资、长期投资的理念。当前资本市场改革持续推进，上市公司的整体质量将稳步提升。年初至今宏观经济体现韧性，出口是最大的亮点，稳增长政策的效果逐步显现。海外来看，美联储降息周期有望临近，市场风险偏好有望提升。从板块或主题来看，新质生产力是重要的投资方向，特别是前期下跌较多的新能源、医药、电子等板块。当前海外贸易保护主义有所抬头，为了应对出口贸易可能的波动，内需消费是政策的另一发力点，相关板块也具备较大的投资价值。

管理人在下阶段的投资运作中，将坚持使用基本面量化模型优选质地优良、成长性好的公司进行配置，重点把握市场的结构性机会。

易方达高质量增长量化精选股票A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济总体实现稳定增长。从已经公布的经济数据来看，生产端增长韧性足，消费端弱复苏，投资端受地产影响，出口端是最大的亮点。地产政策陆续推出，效果有待观察，设备更新政策和消费品以旧换新政策的效果逐步显现。

从股票市场来看，上半年沪深300指数收益率为0.89%，中证500指数收益率为-8.96%，创业板指数收益率为-10.99%。投资者的风险偏好处于较低的水平，对于业绩确定性高的资产给予了较高的溢价，而大部分具备长期成长性的资产，由于短期业绩的不确定性反而折价较多。从行业表现来看，银行、煤炭和公用事业等行业表现较好，计算机、商贸零售和社会服务等行业表现较差。从市场风格来看，价值风格表现好于成长风格，大盘风格表现好于小盘风格。

报告期内，本基金依托量化选股模型，立足中长期投资逻辑，优选公司质地好、盈利能力强、成长性突出的个股进行均衡配置。在市场下跌过程中，本基金积极进行调仓换股，配置超跌的长期优质公司，并尽量回避拥挤度过高的热点主题。