易方达消费行业股票基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

消费行业相关投资标的和内需供求平衡具有较高的相关性，我们一直以来都希望能够尽快布局内需新的平衡点，但依然需要足够的耐心。目前我们一方面需要做好宏、微观的数据跟踪，一方面不断优化我们组合的估值水平，优先考虑投资标的的治理结构、现金流的稳定性以及生意的持续性，以求在新的平衡点到来之前保持组合的稳健性。

易方达消费行业股票基金报告期内基金投资运作分析

2024年上半年，市场先扬后抑，市场整体走势和预期基本符合宏观数据的指向。二季度的经济数据相较一季度有所回落，尽管出口数据依然强劲，但投资和消费的数据尚未有大幅度的改善。上半年上证综指跌0.25%，代表大盘风格的上证50指数涨2.95%，代表中小盘成长风格的创业板指数跌10.99%，大小盘风格分化明显。中证内地消费指数跌2.90%，二季度和一季度的表现形成较大反差。其中白酒、社服、零售、传媒板块跌幅较大，而家电、汽车等板块表现较好。

上半年我们整体的思路逐步从布局内需的左侧转变为降低估值水平，等待内需达到再平衡。总体上我们增加了家电、汽车的配置比例，降低了中低端消费等利润率较低、成本较为刚性的品类配置。我们需要更多的耐心，等待优质公司做好战略调整、产品梳理和组织调整，进一步提升企业的质量，迎来新的一轮发展机遇。