易方达科瑞混合基金报告期内基金投资运作分析

2024年第二季度A股主流的市场指数以震荡下跌为主，其中上证50指数、中证红利指数、沪深300指数、中证1000指数、创业板综指数和科创50指数分别下跌0.83%、0.48%、2.14%、10.02%、8.50%、6.64%。行业方面,申万银行指数、公用事业指数表现最好，涨幅均超过5%；而申万综合指数、传媒指数表现较差，跌幅均超过20%。

分析原因：

回顾2024年二季度，宏观经济整体维持增长，内生需求有一定回落、外需有所企稳回升，反映到价格端有修复。其中生产端，4、5月规模以上工业增加值同比增速有所分化，4月回升至6.7%，但5月回落至5.6%，下游消费品制造业集体转弱反映终端需求不足。4、5月工业企业利润在去年同期低基数、外需拉动等因素支撑下有所回升。消费方面，社会消费品零售总额增速整体有所回落，结构上看，可选消费弱于必需消费。出口方面，出口同比增速持续回升转正，全球制造业景气持续扩张带动主要市场补库。投资方面，地产投资数据不尽如人意，销售面积在政策的宽松下略有改善，但是新开工、竣工等数据均未企稳。基建投资方面4、5两个月均有回落。制造业投资维持高增，4、5月同比增速均在9%以上，前期增速较高的电气、汽车等行业增速有所收敛，而纺织、船舶设备、医药、电子等边际回升。

本基金在2024年第二季度股票仓位略微下降。截止报告期末，大部分主流指数的估值分位处于历史1/3分位以下，估值是有一定保护的。本基金二季度增持的行业主要有电子、汽车、机械设备等，而减持的行业主要是食品饮料、交通运输、医药生物等。在行业选择上，本基金会更关注和经济相关性较低且估值分位不高的板块；同时在顺周期板块也会布局一些供需格局清晰的子行业或者有较强竞争力的个股。