易方达上证50增强A基金报告期内基金投资运作分析

2024年第二季度，国内经济复苏势头减弱，企业和居民的信贷增长持续走低，去杠杆化趋势持续，5月末国内广义货币供应量M2同比增长7%，狭义货币供应量M1同比下降4.2%，降幅明显。物价低迷仍在延续，5月份居民消费价格指数（CPI）同比增长0.3%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.4%，消费增长持续弱于预期，5月社会消费品零售总额同比增长3.7%。出口、制造业投资等增长势头良好。5月17日房地产政策进一步大幅放松，取消房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、探索房地产收储机制等，改善市场对经济增长的预期。A股市场冲高回落，上证指数再度跌破3000点。上证50指数下跌0.83%。仅银行、公用事业等高股息板块和AI半导体等高景气行业上涨，传媒、商业、计算机、轻工、食品饮料等内需产业大幅下跌。

本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位保持在90%左右。在行业配置上，多数行业与指数权重分布一致，食品饮料、家电、采掘等行业超配，金融、光伏、电力等行业低配。报告期内，根据指数成份股变化与对市场形势的判断，本基金进行了部分调整操作。基于对房地产投资的长期担忧减少了建筑装饰的配置，对煤炭消费长期减少和短期煤价下行的判断减少煤炭配置，对保险、造船、AI半导体等行业趋势较为看好增加了配置；基于指数成份股的半年度调整，减少食品饮料、电力等行业，增加银行、通信等行业的配置。本基金报告期业绩战胜基准指数。