易方达上证50增强A基金报告期内基金投资运作分析

2023年四季度，国内经济增速复苏乏力，A股市场震荡下行，房地产、消费等内需产业链条的表现普遍较差。从统计局数据来看，经济增长处于低位，1-11月份全国规模以上工业增加值同比增长4.3%，全国固定资产投资同比增长2.9%，房地产开发投资同比下降9.4%，社会消费品零售总额同比增长7.2%。国内的通胀水平仍然处于历史低位，11月份居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.0%。我国货币供应量增速小幅回落，11月末国内广义货币供应量M2同比增长10%。宏观经济政策维持积极，房地产政策进一步放松，北京上海等一线城市降低新房首付比例等；证监会规范融资融券、鼓励上市公司分红回购等有利于稳定市场信心。海外方面，美联储暂停加息，流动性预期好转。报告期内，上证指数下跌4.36%，上证50指数下跌7.22%。房地产、建筑建材、新能源、金融、食品饮料等板块跌幅明显，只有北交所、半导体等少数板块上涨。

本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位保持在较高水平。在行业配置上，在指数权重分布基础上对食品饮料、家电等泛消费行业维持超配，对光伏、券商、电子等行业低配。报告期内，根据指数成份股变化与对市场形势的判断，本基金进行了少量调整操作，主要是增加了食品饮料、保险、石油等行业的权重，减少了银行、电子等行业的配置。