易方达高质量增长量化精选股票A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，我们对市场更加乐观一些。二季度经济恢复速度低于年初的乐观预期，为了实现全年的经济增长目标，未来一个季度稳增长政策有望发力。海外来看，美国通胀下降持续超预期，美联储有望提前结束加息周期。从板块或主题来看，随着中报的公布，AI（人工智能）相关主题的投资有望回归理性，对应公司面临业绩证伪或涨幅过高而业绩低于预期的考验。“中特估”主题经过前期调整，下阶段仍然值得关注，但需重点挖掘经营确有改善的公司。超跌的新能源、消费和医药等板块值得重点关注，随着经济刺激政策的出台，投资者对经济的信心将逐渐恢复，市场有望回归基本面投资。

管理人在下阶段的投资运作中，将坚持使用基本面量化模型优选质地优良、成长性好、估值合理的公司进行配置，重点把握市场的结构性机会。

易方达高质量增长量化精选股票A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济增长呈现弱复苏态势。从已经公布的经济数据来看，在去年二季度低基数的情况下，4月份和5月份经济增速回落较快，6月份有所企稳。居民收入的修复依然偏慢，商品消费仍有待改善，地产链和出口链对经济的拖累仍然较大。为了实现全年的经济增长目标，稳增长政策亟需发力。

由于经济增长低于此前的乐观预期，股票市场维持震荡走势。整个上半年，沪深300指数收益率为-0.75%，中证500指数收益率为2.29%，创业板指数收益率为-5.61%。报告期内，股票市场从“强预期、弱现实”逐步切换到“弱现实、弱预期”，跟经济强相关的板块大多表现不佳，而与人工智能相关的板块走势偏强，短期大部分公司的走势逐渐脱离基本面。从行业表现来看，通信、传媒和计算机等行业表现较好，商贸零售、房地产和美容护理等行业表现不佳。从市场风格来看，价值风格表现好于成长风格，小盘风格表现好于大盘风格。

报告期内，本基金依托量化选股模型，立足中长期投资逻辑，优选公司质地好、盈利能力强、成长性突出的个股进行均衡配置。市场短期对优质成长公司过于悲观，而对人工智能等相关主题的公司过于乐观，本基金逐步增加配置高性价比的长期优质公司，尽量回避估值过高的热点主题。本基金在下阶段的投资运作中仍将坚持基本面量化投资的投资理念，以长期稳健收益为目标持续优化策略模型，力争为投资者创造稳健且持续的投资回报。