易方达信息产业混合A基金报告期内基金投资运作分析
2023年二季度A股市场指数普遍下跌,AI(人工智能)、机器人、高分红等少数板块有所上涨,大部分个股继续调整,但汽车、光伏新能源等下跌幅度收窄。二季度沪深300指数下跌5.15%,上证指数下跌2.16%,中小盘指数下跌5.57%,中证TMT指数下跌4.88%,创业板指下跌7.69%。海外通胀压力依然存在,国内通胀预期下降,国内利率下降,市场整体风险有所上涨;TMT、新能源等估值较高的产业股价波动较大。
分析原因:
(1)全球宏观层面:随着美国银行负债端风险逐步暴露,全球通胀预期有所缓和,但由于全球经济数据略超预期,全球高利率韧性依然很强;国内宏观经济正处于复苏阶段;
(2)A股资本市场流动性层面:二季度整体国内流动性相对稳定;
(3)TMT产业层面:二季度信息产业内部分化,光通信、AI芯片、服务器产业链、传媒持续超预期,手机、新能源汽车、光伏、军工产业链景气度较弱。
本基金在2023年二季度保持较高仓位,以信息产业的成长性投资品种为核心仓位,提升了机器人、传媒以及算力产业链配置比例,降低了信创、智能终端相关配置比例。
由于之前在信创以及军工电子产业链资产配置比例较高,二季度本基金整体表现一般。接下来我们将持续优化组合,根据行业景气程度预判对组合进行调整。展望2023年三季度,科技产业中存储、光通信、游戏、服务器产业链、半导体先进制程产业链基本面预期相对清晰,目前估值水平已经回到较为合理水平,我们预计将进一步增加配置比例。
基于以上判断,本基金在2023年三季度将保持较高仓位,整体立足于中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合,维持以竞争优势明显、估值合理的信息产业投资标的为核心的持仓结构,保持组合的流动性和稳定性,并在中小市值股票中寻找能超越周期的个股。