易方达信息产业混合A基金报告期内基金投资运作分析

2023年一季度A股市场指数普遍上涨，各个行业有较为明显的分化，国企改革、科技、中药上涨明显，光伏新能源等有明显调整。2023年一季度沪深300指数上涨4.63%，上证指数上涨5.94%，中小盘指数上涨7.75%，中证TMT指数上涨29.37%，创业板指上涨2.25%。全球通胀预期明显下降，全球利率持续上行的预期下降，市场整体风险偏好有所上涨；TMT、新能源等估值较高的产业股价波动较大。

分析原因：

（1）全球宏观层面：由于大宗商品价格高位震荡，随着美国银行负债端风险逐步暴露，全球通胀预期有所缓和，预期利率持续上行概率减小；国内经济处于复苏阶段；

（2）A股资本市场流动性层面：2023年一季度国内整体流动性相对稳定；

（3）TMT产业：2023年一季度信息产业内部分化，AI（人工智能）、大数据、半导体信创、服务器产业链持续超预期，手机、新能源汽车、光伏、军工产业链景气度较弱。

本基金在2023年一季度保持较高仓位,以信息产业的成长性投资品种为核心仓位，提升了软件、传媒以及通信等行业配置比例，降低了智能终端相关消费电子配置比例。

由于年初配置汽车电子以及军工电子产业链资产比例高，一季度本基金整体表现一般，我们将努力进一步优化组合，根据行业景气程度预判对组合进行行业集中。展望2023年二季度，科技产业中通信、游戏、服务器产业链、半导体先进制程产业链基本面相对清晰，目前估值水平已经回到较为合理水平，将进一步增加配置比例。

基于以上判断，本基金在2023年二季度将保持较高仓位，整体立足于中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合，维持以竞争优势明显、估值合理的信息产业投资标的为核心的持仓结构，保持组合的流动性和稳定性，并在中小市值股票中寻找能超越周期的个股。