易方达高质量增长量化精选股票A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，受疫情冲击、外需走弱和地产下滑的影响，国内经济增长压力较大。从已经公布的经济数据来看，工业生产、消费和投资下滑严重。11月工业增加值当月同比2.2%，较10月增速回落2.8个百分点。受制于疫情影响，11月社零当月同比继续回落5.4个百分点至-5.9%，连续两个月负增长，明显低于市场预期。11月固定资产投资除基建逆势走高，地产投资全线走弱，制造业投资增速回落。从11月中下旬以来，地产托底政策和防疫措施调整相继出台，显示了政府恢复经济正常增长的决心，极大地扭转了投资者对未来的信心。从海外市场来看，随着美国通胀见顶回落，美联储加息预期减弱，全球市场风险偏好提升。

从股票市场来看，四季度A股触底反弹，区间收益基本走平。地产政策和防疫措施调整以来，市场由“复苏交易”主导，但“强预期”之下，经济恢复速度仍偏慢。从宽基指数来看，上证指数收益率为2.14%，沪深300指数收益率为1.75%，中证500指数收益率为2.63%，创业板指数收益率为2.53%。从行业表现来看，社会服务、计算机和传媒等行业表现较好，煤炭、石油石化和电力设备等行业表现较差。从市场风格来看，价值风格表现好于成长风格，大盘风格表现好于小盘风格。

报告期内，本基金依托量化选股模型，立足中长期投资逻辑，优选公司质地好、盈利能力强、成长性突出的个股进行均衡配置。本基金在下阶段的投资运作中仍将坚持基本面量化投资的投资理念，以长期稳健收益为目标持续优化策略模型，力争为投资者创造稳健且持续的投资回报。