易方达MSCI中国A50互联互通量化增强A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，投资者依然可以对国内市场走势保持乐观态度。从上市公司公布的2026年一季报和市场一致预期来看，上市公司整体盈利出现明显的企稳回升。宏观政策方面通过“反内卷”等措施来提升CPI和PPI的走势，上半年PPI已经转正并成功走出通缩状态，这必将显著改善和提升工业企业的盈利水平。再则，国内强大的工业生产能力及出口竞争力，使得海外资金开始重新重视中国市场的配置价值。资本市场层面，自上而下政策对“慢牛”市场的呵护和重视，也均大幅提高了居民资金的风险偏好。

管理人在下阶段的投资运作中，将在严格控制组合跟踪误差的前提下，坚持基本面量化投资的投资理念和投资方法，积极调整投资组合，力求在跟踪指数的基础上实现超越业绩比较基准的投资回报。

易方达MSCI中国A50互联互通量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内实体经济在一季度开门红之后出现了明显的下行走势，消费与投资增速在二季度均出现了显著下行，进出口展现极强韧性，在二季度仍保持了高增长。从具体数据来看，社会消费品零售总额同比增速二季度出现一定下行，5月份出现了-0.6%的负增长，属于疫情之后首次出现负增长。固定资产投资二季度也出现了快速下行，5月份固定资产投资累计同比增速为-4.1%。进出口金额当月同比数据5月份为22.5%，延续了一季度的高增长态势，同时在去年高基数的基础之上出现了高速增长，展现了极强的韧性。

从股票市场来看，今年上半年A股主要指数呈现震荡上行的走势，上证指数收益率为3.16%，沪深300指数收益率为7.55%，中证500指数收益率为20.97%，创业板指数收益率为35.58%。从行业表现来看，电子、通信和建筑材料等行业表现较好，商贸零售、农林牧渔和美容护理等行业表现较差。从市场风格来看，成长风格显著较强，小盘风格强于大盘风格。

报告期内，作为量化指数增强型基金，本基金严格遵照量化指数增强的投资模式进行操作，一方面严格控制组合跟踪误差，避免大幅偏离标的指数，另一方面坚持基本面量化投资的投资理念和投资方法，积极调整投资组合，力求在跟踪指数的基础上实现超越业绩比较基准的投资回报。