易方达恒生港股通创新药ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪恒生港股通创新药指数，该指数反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年一季度，国民经济运行延续平稳状态，高质量发展取得积极成果。工业生产方面，工业增加值保持稳健增长，新质生产力相关行业增速较快。根据国家统计局数据，2026年1-2月，规模以上高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长13.1%和9.3%。出口方面，我国对外贸易规模持续扩大，结构不断优化，中国企业的全球竞争力日渐增强，在国际分工中的地位逐步提升。根据海关总署数据，2026年1-2月，我国货物贸易以人民币计价的进出口总额达7.73万亿元，同比增长18.3%；以美元计价，1-2月出口金额同比增长21.8%。消费方面，一季度内需市场有序修复，居民消费需求平稳释放，基本生活类和部分升级类商品零售额实现稳步增长。政策方面，2026年3月全国两会胜利召开，大会批准了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，明确了现代化产业体系的建设方向和政策支持重点。权益市场方面，开年以来投资者对宏观数据和市场表现“开门红”普遍抱有期待，1-2月市场整体表现较好，但自2月末中东冲突爆发以来，国际能源价格高位运行，对全球经济增长和通胀预期造成一定冲击，市场避险情绪有所升温。受上述因素共同影响，2026年第一季度，恒生港股通创新药指数上涨2.89%。

中长期来看，创新药产业在政策支持与创新出海的共同推动下，正步入高质量成长阶段。2026年《政府工作报告》明确将生物医药列为“新兴支柱产业”之一，标志着行业战略地位的进一步提升。当前，国内创新药企业正积极推动“创新出海”，中国企业研发的创新药专利在全球市场的竞争力稳步提升，海外商业化的持续推进为行业增长打开了新的空间。尽管2月末以来，受流动性冲击、风险偏好下降等因素影响，港股创新药板块出现一定波动，但行业长期发展的确定性并未改变。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷跟踪港股创新药产业的长期配置机会。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。