易方达MSCI中国A50互联互通ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，该指数旨在反映50只满足可投资性和互联互通要求的中国大盘A股证券的表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年一季度，国内经济沿着“高质量发展”主线呈现结构性特征，叠加中东地缘冲突引发的全球石油供给冲击，资本市场受内外多重因素影响，波动明显加剧。

政策方面，围绕“十五五”规划与《政府工作报告》部署，财政政策重点支持科技、民生、新基建等领域；货币政策保持适度宽松基调；产业政策聚焦新质生产力培育，助力相关产业高质量发展。经济方面，高技术产业与装备制造业增长势头较为强劲，制造业规模持续位居全球前列；外需表现具备韧性，基建投资逐步修复，成为拉动经济的重要支撑。得益于能源结构多元化布局、石油储备较为充足及进口来源分散等优势，中国在全球石油供给冲击中展现出更强的抗风险能力。然而，当前经济复苏基础尚不牢固，居民消费意愿仍受制约，传统行业转型压力持续存在，叠加地缘冲突推升大宗商品价格波动，短期经济复苏节奏存在不确定性。

资本市场方面，受境外流动性收紧预期、地缘风险传导及市场对经济转型节奏的担忧等因素影响，权益市场波动加大。A股虽相对全球市场表现更具韧性，但板块分化态势显著，高估值板块调整压力明显，投资者风险偏好出现阶段性回落。

MSCI中国A50互联互通指数反映全球行业分类标准（GICS）所涵盖各行业中，中国A股市场50家具有代表性的龙头上市公司表现，是投资者获取行业龙头企业投资敞口的有效工具。报告期内，指数成份股中，电力设备、煤炭、汽车等行业个股表现较好，为指数贡献正收益；但电子、非银金融、银行、有色金属等行业个股表现偏弱，较大程度拖累指数收益。报告期内，MSCI中国A50互联互通指数下跌5.02%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。