易方达中证红利ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证红利指数，该指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年一季度，我国国民经济起步有力、开局良好，新质生产力持续发展。积极有为的宏观政策加快实施，逆周期和跨周期调节举措逐步落地，重大项目建设加速推进，为经济运行注入强劲动能。我国工业生产增速加快，1-2月份规模以上工业增加值同比增长6.3%，较上年12月份提升1.1个百分点，装备制造业与高技术制造业引领增长，产业结构向高端化、智能化方向持续迈进。消费市场回暖，在扩内需政策与春节假期效应的带动下，1-2月份社会消费品零售总额同比增长2.8%，较上年12月份加快1.9个百分点，服务消费与部分升级类商品消费成为主要拉动力量。另一方面，我国面临的外部环境不确定性明显增加，地缘政治风险急剧升温，2月底中东地区爆发大规模军事冲突，重要航道通行受阻导致国际油价大幅飙升，全球通胀预期显著抬升。我国对外贸易在更加复杂严峻的外部环境中持续彰显韧性，前两个月货物贸易出口总值同比增长19.2%，出口增速重返两位数，贸易结构优化和贸易伙伴多元化持续推进，有效对冲外部环境日益增加的不确定性。

2026年3月召开的全国两会明确宏观政策取向，强调实施适度宽松的货币政策，保持流动性合理充裕，引导金融资源更多流向科技创新、中小微企业等关键领域。资本市场改革持续深化，聚焦提升市场包容性与适应性，优化投融资生态，激发市场主体活力，重点围绕新质生产力发展与战略性新兴产业培育，强化金融服务实体经济质效。报告期内，A股走势呈现先扬后抑格局，年初主要指数一度突破关键点位，随后在地缘政治风险扰动下震荡回调，行业板块轮动特征明显，高股息风格整体表现稳健，在市场回调阶段体现了较强的防御属性。以中证红利指数为代表的A股红利资产汇聚了具备经营业绩稳健、现金流充沛、股息回报率高特征的上市公司，在中长期资产配置中发挥着日益重要的作用。报告期内，中证红利指数上涨4.07%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。