易方达中证A50ETF基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2025年12月10日至11日中央经济工作会议召开，会议指出，2026年经济工作要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并提出要抓好“坚持内需主导，建设强大国内市场”、“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”、“坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力”等重点任务。

展望2026年，随着宏观政策协同发力，经济有望继续呈现向好态势，新质生产力有望加快培育和成长，持续推动经济高质量发展。在国内经济量的增长与质的提升下，上市公司的盈利能力与质量也有望不断提升，同时流动性改善也会带动投资者风险偏好回升。国内股票市场可能在盈利增速提升与估值修复的情形下，拥有较好的投资价值。

指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。中证A50指数成份股是我国高质量的龙头企业的代表，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先出现了企稳改善，投资价值向好。此外，指数纳入了ESG筛选规则，也有助于强化高质量风格，降低波动率。在良好投资价值的驱动下，2024年中证A50指数发布以来，在录得一定投资回报率的同时，也吸引到了市场的较多关注。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，为长期看好A股核心权益资产投资前景的投资者提供方便、高效的投资工具。

易方达中证A50ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年，随着更加积极有为的宏观政策实施，国民经济运行总体平稳，经济发展向新向优。从经济总量来看，我国国内生产总值（GDP）首次突破140万亿元，达到1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。我国经济总量能够接连跨越，离不开高质量发展的有力支撑。我国新质生产力稳步成长，其中全年规模以上高技术制造业增加值比上年增长9.4%，占规模以上工业比重提升至17.1%，人工智能、5G等数字技术蓬勃兴起，赋能千行百业，成为创新力上升最快的经济体之一。资本市场方面，在国内基本面持续修复、结构亮点增多的情形下，投资者风险偏好得到持续改善，A股市场交易活跃度持续提升，万得全A指数全年上涨27.65%。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，全年上涨14.03%，收益率弱于A股市场整体。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。