易方达MSCI中国A50互联互通ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，该指数旨在反映50只满足可投资性和互联互通要求的中国大盘A股证券的表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年四季度，国内经济与资本市场呈现较为积极的态势。政策层面，中国人民银行第四季度货币政策委员会会议明确继续实施适度宽松的货币政策，强调发挥增量与存量政策的集成效应。政策重点向稳增长、推动物价合理回升倾斜，同时保持对重点领域的金融支持。此外，“反内卷”相关政策持续推进，叠加“十五五”规划对科技、安全、民生领域的聚焦，进一步明确了高质量发展的政策导向。经济层面，尽管内需仍存压力，但出口展现强劲韧性，通过拓展新兴市场、提升高端制造竞争力实现稳步增长。工业领域呈现边际改善迹象，装备制造业持续成为增长核心动力。消费端虽受居民储蓄倾向较高、消费信心不足等因素制约，但新兴消费领域保持活力，成为消费结构升级的重要亮点。资本市场方面，A股延续结构性行情，国内资金持续入市叠加外资回流，中国资产的多元化配置价值进一步凸显。

MSCI中国A50互联互通指数反映全球行业分类标准(GICS)所涵盖各行业中50家具有代表性、市值最大的上市公司表现，是投资者获取中国行业龙头企业投资敞口的有效工具。报告期内，指数成份股中，通信、有色金属、银行、非银等行业个股表现优异，而医药生物、电子、电力设备、食品饮料等行业个股表现偏弱。报告期内，MSCI中国A50互联互通指数上涨1.36%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。