易方达上证科创板50ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板50成份指数，该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年四季度，中国经济在政策精准发力与项目落地支撑下保持平稳运行，高质量发展底色持续夯实，虽面临阶段性需求调整压力，但新质生产力培育成效显著，为全年增长收官筑牢基础。投资领域呈现“精准滴灌、链式发力”特征，万亿级超大项目密集落地，聚焦新质生产力培育，高技术制造业与绿色低碳项目成核心抓手，基建投资侧重交通网络完善与能源基地建设，国际产能合作项目同步推进，有效对冲房地产投资下行压力。消费市场总体平稳增长，服务消费持续发挥拉动作用，线上消费依托直播带货、即时零售等新模式保持较快增速，品质消费需求稳步释放，县乡下沉市场占比持续提升，节假日促销与政策效应共同支撑市场活力。外贸出口呈现“结构升级、韧性凸显”态势，机电类与高技术产品出口保持增长，对东盟、“一带一路”国家贸易增长稳健，虽受高基数等因素影响增速阶段性回调，但新业态与高端品类出口仍为增长提供重要支撑。货币政策延续适度宽松基调，加大逆周期调节力度，综合运用多种工具保持流动性合理充裕，结构性工具精准支持科技创新、中小微企业等重点领域，推动社会综合融资成本维持低位，强化与财政政策协同发力。整体来看，2025年四季度A股市场呈现调整态势。报告期内，科创板50指数下跌10.10%。

科创板与中国科技产业的发展紧密相连。该市场主要服务于符合国家战略、实现关键核心技术突破、市场认可度较高的科技创新企业。科创50指数，作为科创板的代表性指数，汇聚了板块内大市值公司，市场关注度高，也有助于提升中国科技产业在国际市场的影响力。目前，科创50指数聚焦于人工智能、信息科技、生物医药等前沿科技领域，是投资者分享中国科技发展和产业升级红利的重要工具。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。