林伟斌-易方达上证科创板50ETF基金投资观点集锦

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林伟斌
2024年第1季度报告

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板50成份指数,该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年一季度,国内宏观组合政策持续落地,经济基本面呈现边际改善,市场需求逐步恢复,商品与服务消费回升,生产制造业同步回暖。一季度“两会”召开,提出加快培育新质生产力,出台大规模设备更新和消费品以旧换新等系列措施,有望持续推动经济高质量发展。海外经济和政治环境依然复杂多变,但美联储降息预期有望带来全球流动性宽松环境。报告期内,整体市场呈现先抑后扬走势,其中成长风格受个别科技行业龙头业绩不及预期、资金面冲击、投资者悲观情绪影响,回调幅度较深。2024年一季度,科创板50指数下跌10.5%。

当前,科技创新驱动的“新质生产力”正在为经济增长贡献新动能。《2024年政府工作报告》将“大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力”放在2024年政府工作任务的首位,并提出了推动产业链供应链优化升级、积极培育新兴产业和未来产业、深入推进数字经济创新发展等众多举措。当前经济处于周期底部向上的位置,科技成长行业的景气周期逐步向上,政策的支持力度在加强,估值在相对底部区域,中长期看科创50指数有望充分享受产业结构变迁的红利。科创板50指数作为科创板块的代表指数,聚焦于人工智能、信息科技、生物医药等前沿科技产业,是投资者分享中国科技发展的重要工具。

本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

2023年年度报告

对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2024年,随着通胀缓和,海外主要经济体有望进入降息通道,全球经济有望保持较强韧性。在强化宏观政策逆周期和跨周期调节的背景下,中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,国内整体经济发展有望稳中求进。科技创新领域是国家高质量发展的核心驱动力,高端制造、数字经济、人工智能、医药生物等产业受到政策大力支持,将在未来持续蓬勃发展。目前我国部分战略新兴细分产业已展现出全球产业竞争力,未来全球化空间广阔,盈利能力有望显著改善。科创板50指数布局中国硬科技,紧贴前沿技术发展,长期配置价值随着时间推移而逐渐显现。

作为被动型投资基金,本基金将坚持既定的指数化投资策略,以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标,追求跟踪误差的最小化,为投资者提供质地优良的指数投资工具。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板50成份指数,该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

回顾2023年,随着各项稳增长和宏观调节政策逐步落地,国内经济回升向好,全年GDP同比增长5.2%。分结构看,重点消费领域显著复苏,旅游消费、餐饮消费、新能源汽车消费等实现高速增长;制造业投资和出口稳步增长,高端制造成为拉动固定资产投资和出口产业升级的核心驱动力;基建投资高质量增长,万亿国债以及积极财政政策的落地成为核心拉动力。2023年,海外核心经济体消费和投资陆续走强,经济增长与就业市场保持了较强韧性。但国际经济和政治环境依然复杂多变,国际资本流动和高利率环境对国内资本市场造成一定冲击。报告期内A股市场整体呈现震荡回调态势,仅有部分科技和周期行业录得正收益。2023年,科创板50指数下跌11.2%。

科创板于2019年7月开板,经过4年多运行,有效支持“硬科技”企业融资需求,助力实体经济高质量发展。科创板50指数作为板块的代表指数,聚焦于芯片产业、信创产业、生物医药等科技前沿产业,自主可控属性突出。2023年以来,以人工智能为代表的新一轮科技周期来临,科创板50指数已成为投资者分享中国科技发展的重要工具。

本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

2023年第4季度报告

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板50成份指数,该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年四季度,随着各项宏观经济政策效果不断显现,国民经济加快恢复,生产供给稳中有升,市场需求逐步改善,整体经济景气水平有所回升,但受外需拖累,回升节奏较为波折。报告期间,财政政策与地产政策密集出炉,一方面缓解市场对于地产及经济稳定性的焦虑,另一方面积极引导经济增长动能切换,拓宽经济增长空间。海外经济和政治环境依然复杂多变,但美国通胀超预期下行,带来美联储降息预期,全球流动性趋于宽松有望给国内市场带来一定估值修复空间。报告期内A股市场整体呈现震荡态势,仅有少数周期性行业录得正收益。2023年四季度,科创板50指数下跌4.0%。

科创板于2019年7月开板,经过4年多运行,有效支持“硬科技”企业融资需求,助力实体经济高质量发展。科创板50指数作为板块的代表指数,聚焦于芯片产业、信创产业、生物医药等科技前沿产业,自主可控属性突出。2023年以来,以人工智能为代表的新一轮科技周期来临,科创板50指数已成为投资者分享中国科技发展的重要工具。

本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

2023年第3季度报告

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板50成份指数,该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年三季度,随着各项稳增长政策的逐步落地,国内经济整体呈现复苏加快的良好态势,新旧经济增长动能切换顺利。一方面,包括房地产行业在内的传统产业逐步企稳和恢复;另一方面,以半导体、消费电子、新能源汽车为代表的新兴产业需求持续旺盛,高端制造业投资和产出增速较快。但国际经济和政治环境依然复杂多变,海外重要经济体通胀较高,利率保持高位运行,国际资本流动对国内资本市场造成一定的冲击。报告期内A股市场整体呈现震荡回调态势,大部分行业收益率表现不佳,仅有少数周期性行业录得正收益。2023年三季度,科创板50指数下跌11.7%。

科创板于2019年7月开板,经过4年多运行,有效支持“硬科技”企业融资需求,助力实体经济高质量发展。科创板50指数作为板块的代表指数,聚焦于芯片产业、信创产业、生物医药等科技前沿产业,自主可控属性突出。2023年以来,以人工智能为代表的新一轮科技周期来临,科创板50指数已成为投资者分享中国科技发展的重要工具。

本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

2023年中期报告

对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段,疫后经济复苏进入下半场,在高质量发展政策引领下,中国经济韧性强、空间大的特点将进一步体现。在此背景下,一方面,国内上市公司盈利有望改善,尤其是兼具产业升级和自主可控性质的科技创新产业,将成为经济发展重要驱动力;另一方面,随着经济预期回暖,投资者的风险偏好也有望回升,将带来资本市场整体估值提升。长期来看,在科技创新、制造强国、自主可控的发展战略指导下,高端制造、新能源、医药、芯片等产业将蓬勃发展,成为中国经济发展的重要动力。科创板50指数布局中国硬科技,紧贴前沿技术发展,长期配置价值随着时间推移而逐渐显现。

作为被动型投资基金,本基金将坚持既定的指数化投资策略,以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标,追求跟踪误差的最小化,为投资者提供质地优良的指数投资工具。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创50成份指数,该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年上半年,整体来看,中国经济进入恢复阶段,稳增长政策不断落地,企业生产逐步恢复,国内上市企业盈利小幅增长。从结构来看,不同产业复苏节奏差异较大,其中信息技术、高端制造业受益于产业升级及技术革命,增速较快,但消费端恢复相对缓慢。此外,国际环境较为复杂,对进出口形成一定压制。报告期内A股市场整体先涨后跌,大部分行业收益率表现不佳。2023年上半年,科创板50指数上涨4.7%。

本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

2023年第2季度报告

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板50成份指数,该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年二季度,整体来看,中国经济保持了恢复态势,稳增长政策不断落地,企业生产逐步恢复,国内上市企业盈利小幅增长。从结构来看,不同产业复苏节奏差异较大,其中信息技术、高端制造业受益于产业转型,增速较快,而消费端恢复相对缓慢。此外,国际环境较为复杂,对进出口形成一定压制。报告期内A股市场整体呈现震荡回调态势,大部分行业收益率表现不佳,出现不同幅度的下跌。2023年二季度,科创板50指数下跌7.1%。

基于科创板“四个面向”的定位,本指数聚焦新一代信息技术、芯片、生物医药等硬核科技领域。2023年以来,随着ChatGPT及人工智能的技术爆发,科创板50指数已成为投资者分享中国科技产业发展的有效工具。

本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。