易方达高端制造混合A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2025年下半年，全球利率环境趋于宽松，有利于改善制造业企业的经营环境。部分制造领域持续供需不平衡，期待“反内卷”政策可以产生效果。此外，贸易壁垒呈现多点扩散的趋势，也需要规避相关风险。

看全球需求端，海外部分地区比如美欧需求仍在弱复苏状态，国内有经济持续复苏的预期，与此同时供给端格局良好的品种如有色金属，价格依旧强势。在各种不利和有利因素下，我们认为后面制造业投资机会分化，优质个股和成长性好的子领域仍有很强的投资价值。

易方达高端制造混合A基金报告期内基金投资运作分析

2025年上半年沪深300指数上涨0.03%，同期创业板综合指数上涨8.78%。小市值公司整体表现较好。

制造业板块在上半年分化，一方面算力、国内端侧和人形机器人产业链表现亮眼但波动较大，海外算力产业链进入到业绩稳定抬升阶段，但部分公司的股价仍以预期和情绪驱动为主，业绩兑现路径不清晰；另一方面出口相关标的受贸易战影响，前期跌幅较大，后续随着谈判进程推进而缓慢回升。

本基金配置较多的电子、通信、储能、家电、有色行业的优质企业，虽然短期跟随行业经受挑战，但这些公司的成长逻辑仍然比较稳固。