殷春涛
易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A（人民币份额）基金报告期内基金投资运作分析
2025年第二季度，受到结构性需求和宏观不确定性因素的共同推动，黄金市场延续强劲表现，金价在4月11日创下历史新高。尽管月初因美股大跌导致技术性抛售，但随后金价迅速修复，反映出市场对黄金避险属性的高度认可。去美元化进程中央行持续购入黄金，美国衰退预期和潜在的降息预期推动资金持续流入黄金ETF。
展望未来，若美国进入衰退或美联储加快降息节奏，金价有望进一步上涨。即使经济温和复苏，黄金仍是应对宏观不确定性和实现资产多元化的重要配置标的。
本基金于4月份黄金冲高后，适当降低仓位，并于近期恢复至满仓。考虑到海外股市整体处于高位，目前本基金持仓以黄金为主。
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.303元，本报告期份额净值增长率为3.74%，同期业绩比较基准收益率为9.84%；C类基金份额净值为1.301元，本报告期份额净值增长率为4.00%，同期业绩比较基准收益率为9.84%。
摘自 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A（人民币份额）基金2025年第2季度报告
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