易方达中证A50ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年二季度，随着宏观政策组合效应持续释放，国内经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，工业生产平稳增长，新质生产力引领转型升级。但同时，外部环境复杂变化，国内有效需求依然偏弱，工业企业盈利有所承压。资本市场方面，在4月的关税冲击下，市场整体有所回落。随着5月中美经贸谈判取得阶段性积极进展，市场的悲观预期得到较大缓和。与此同时，国内陆续出台降准、降息等稳增长举措，流动性改善带动投资者风险偏好回升，助力市场延续回暖态势。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，对A股整体代表性较好，二季度内下跌0.98%，收益率表现弱于A股市场整体。

指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。中证A50指数成份股是我国高质量的龙头企业的代表，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先出现了企稳改善，投资价值向好。此外，指数纳入了ESG筛选规则，也有助于强化高质量风格，降低波动率。在良好投资价值的驱动下，中证A50指数在取得一定投资回报率的同时，也吸引到了市场的较多关注。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。