易方达中证红利ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证红利指数，该指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年二季度，面对快速变化、不确定性因素持续增加的国际环境，我国加紧实施更加积极有为的宏观政策，进一步扩大内需，畅通经济循环，有力对冲外部因素的负面影响，保障了国民经济总体平稳运行。我国经济显现出韧劲和活力，部分指标继续改善，发展新动能不断培养壮大，高质量发展态势得到延续。4、5月份，规模以上工业增加值分别同比实际增长6.1%、5.8%，继续保持较快增长。在消费品以旧换新政策等因素影响下，市场销售增长加快，5月份社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速比上月加快1.3个百分点。另一方面，我国外贸多元化发展取得新进展，高技术含量商品出口为贸易增长提供了支撑，4、5月份货物出口总额分别同比增长9.3%、6.3%。

资本市场方面，我国持续深化金融供给侧结构性改革，促进资本市场稳定发展，推动中长期资金入市，积极发挥资本市场服务科技创新和新质生产力发展，以及提振与扩大消费的作用。报告期内A股市场在外部冲击下展现了较强的韧性，整体呈现先跌后涨、震荡上行的走势，交易活跃度仍然维持在较高水平。报告期内，A股市场红利资产在市场大幅下跌阶段体现了良好的防御属性。新“国九条”政策推动A股上市公司显著提升分红积极性，近七成A股上市公司实施2024年度现金分红，常态化分红机制逐渐形成。在经济平稳增长及流动性保持宽松的宏观环境下，具备经营业绩稳健、高股息、低波动特征的红利资产对于中长期资金的吸引力将不断提升。报告期内，中证红利指数上涨0.04%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。