易方达科融混合基金报告期内基金投资运作分析

2025年二季度上证指数上涨3.26%，创业板指上涨2.34%，中证500指数上涨0.98%，中证2000指数上涨7.62%，万得全A指数上涨3.86%，恒生科技指数下跌1.70%。二季度A股市场稳中向好，总体表现强于一季度；港股市场经历了前期大幅上涨后，在二季度略微回调。二季度科技板块总体表现较好，人工智能产业加速发展拉动海外算力板块大幅上涨，传媒在游戏等应用的带动下也录得较大涨幅。二季度银行、非银金融以及国防军工等行业也表现较好。由于对需求和盈利预期偏弱，食品饮料、家用电器等板块有一定下跌，顺周期的地产建筑等板块也表现较弱。

本基金二季度延续了较为积极的投资策略，总体维持了组合的中高仓位运行，并且对行业和个股进行了动态调整：以人工智能为代表的科技板块依旧是我们重点配置的方向，由于海外需求的超预期，我们将组合重新聚焦到了算力板块，也适当配置了部分终端和应用个股；减配了部分前期涨幅较大、风险收益比降低的港股资产以及军工个股。成长领域的投资逻辑和基本面变化通常较快，股价波动也较为剧烈，希望我们能够保持开放和进取的心态，努力获取中长期超额收益。