殷春涛
易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A（人民币份额）基金报告期内基金投资运作分析
2025年一季度黄金价格上涨近20%至3123美元/盎司。美联储自2024年9月开启的降息周期、地缘避险需求以及“去美元化”驱动的购金潮成为核心利多因素。长期来看，基于市场对潜在通胀抬头与资产安全需求的考量，黄金的价格基础仍然稳固，但未来特朗普政策不确定性（如关税调整）、技术面获利回吐风险及中印消费需求疲软仍然可能对市场造成扰动。黄金股方面，一季度的表现优于黄金本身，本基金于3月份黄金股相对高位时，逐步将黄金股置换为黄金，目前本基金持仓以黄金为主。
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.256元，本报告期份额净值增长率为24.73%，同期业绩比较基准收益率为27.42%；C类基金份额净值为1.251元，本报告期份额净值增长率为24.73%，同期业绩比较基准收益率为27.42%。
摘自 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A（人民币份额）基金2025年第1季度报告
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