2025年第1季度报告

时间:2025-04-22
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许征

易方达大健康主题混合基金报告期内基金投资运作分析

2025年第一季度上证指数下跌0.48%,沪深300指数下跌1.21%,创业板指数下跌1.77%,中证800指数下跌0.32%,而申万医药生物指数上涨2.29%。总体来看A股的中小市值股票表现更好,同时医药板块在经历了前期的低迷之后表现有所好转。

在报告期内,本基金增加了创新药的投资比例,减持了部分以海外出口为导向的股票,以表达对中国自主科技创新相关行业的看好;同时保留了一些业绩稳定或者在2025年可能会困境反转的消费标的,这样既有希望增加组合的收益空间,也避免单一行业占比太高带来较大波动。总体来看我们的投资思路依然以成长股为主,精选势能强劲的公司,但也会尽量做好风险控制和止盈,让净值整体表现更加稳健。在注重成长性的同时,本基金同样会控制仓位,做好止盈和止损,努力减少组合的波动,避免在短时间内出现过高的回撤。对于表现强劲但是上行空间不足的市场热门股,我们会预留一定的操作空间提前止盈,对于短期基本面并不强劲、潜在回报率较高的股票,我们也会提前去布局和等待。站在当下时点,国内居民端的消费很可能正在慢慢进入新一轮上行周期。基于上述判断,我们会结合持仓个股的具体情况,逐渐将定价充分的出口、科技类股票转换为业绩已经企稳、有新增长曲线的优质内需类股票,一方面保护已经取得的浮盈,同时争取下一阶段组合能继续有好的表现。

摘自  易方达大健康主题混合基金2025年第1季度报告 查看更多投资观点 查看更多投资观点