易方达中证红利ETF基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2025年，我国将实施更加积极有为的宏观政策，强化各项政策统筹和部门协同，深化改革开放以巩固经济发展的内生动力，以科技创新培育新质生产力，落实保障和增进民生福祉的举措，国民经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。我国正处在经济结构转型升级、新旧动能加速换挡的关键时期，超大规模内需市场、完备的现代化产业体系、强大的研发创新能力、外贸产品国际竞争力突出等众多优势将为下一阶段的经济高质量发展构筑坚实基础。另一方面，全球经济与国际环境日趋错综复杂，我国经济运行仍将面临有效需求不足、重点领域风险隐患防范化解压力较大、外部环境变化引起的不利影响加深等挑战。

红利策略近年来在A股市场的关注度持续提升，具备高股息率特征的上市公司主要是成熟行业中经营稳健、盈利能力强、现金流充沛的企业。长期维度下，高股息组合既可为投资者提供每年较高比例的现金分红，也有望分享经济持续增长带来的企业发展红利。随着政策引导上市公司积极加大分红力度，A股优质红利资产的长期配置价值将更加突出。作为工具型产品，红利策略指数基金的主要优势在于规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险，有助于投资者高效、便捷地实现对高股息板块投资机会的跟踪。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，为长期看好高股息风格投资前景的投资者提供方便、高效的投资工具。

易方达中证红利ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证红利指数，该指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年，我国积极施策应对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国民经济运行保持了总体平稳、稳中有进的良好态势，产业转型升级稳步推进，高质量发展取得新的成效。中央及时部署出台的一系列增量宏观政策有效提振社会信心，推动经济明显回升。按不变价格计算，全年国内生产总值同比上年增长5.0%。制造业发挥了稳定宏观经济大盘“压舱石”的作用，全年规模以上工业增加值同比增长5.8%。服务业增加值和社会零售品销售保持增长。固定资产投资规模扩大，其中高技术产业投资增长较快。全年货物进出口总额实现较快增长，贸易结构持续优化。

资本市场方面，全面深化改革稳步推进，国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）和一揽子金融支持经济高质量发展政策相继推出，对资本市场提振效应显著，投资者信心得到有效修复。随着中长期资金入市配套制度逐步落地，投资周期较长的增量资金入市步伐加快，对市场稳定起到有力的支撑作用。2024年A股市场整体呈现震荡上行的走势。在无风险利率趋势性下行、决策层鼓励上市公司加大分红力度、长线配置型资金持续流入的背景下，A股市场红利风格2024年延续了强势表现。报告期内中证红利指数上涨12.31%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。