易方达新常态混合基金报告期内基金投资运作分析

2024年的收官季度市场表现波澜壮阔，呈现宽幅震荡的态势，上证指数上涨0.46%，深证成指下跌1.09%，创业板指下跌1.54%，个股波动率的增加带来基金操作难度的提升。

四季度本基金持续加仓科技成长方向，侧重于人工智能产业链、海风和新能源等方向。纵览全球，我们可以看到AI（人工智能）确实越来越接近于第四次工业革命。此前市场更加担心AI资本开支无法形成闭环，现在在端侧和应用，我们都可以看到越来越多的AI产品出现。同时，算力也在逐渐从训练走向推理，本基金也继续围绕算力产业链进行布局。

这个阶段海外算力进入中后期，而国内算力确实还在初期，格局并不清晰，因此本基金同时配置了增长相对清晰的海风和新能源等公司进行景气补充。内需上，经济大省推动海风的建设路径相对是清晰的。海风整体产业链估值较低，同时25年有望迎来新一轮的海风建设高峰，带动行业业绩与估值双击。

最后，我们有理由相信 AI+新常态会逐渐渗透到社会的方方面面，本基金也将继续围绕AI+新常态进行布局，寻找高景气行业和公司进行投资，努力实现中长期净值的稳步提升。