易方达中证A50ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年四季度，宏观政策组合效应继续显现，工业服务业较快增长，就业物价总体稳定，社会预期有效提振，新质生产力稳步发展，国民经济延续9月份以来回升态势。同时，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。2024年12月11日至12日中央经济工作会议召开，会议指出，明年要提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”，并提出要抓好“大力提振消费、提高投资效益”、“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”等重点任务。资本市场方面，投资者情绪维持较高水平，四季度万得全A指数上涨1.6%，日均成交额超过1.8万亿。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，对A股整体代表性较好，四季度内随着市场先上涨后震荡下跌，下跌3.4%，收益率表现弱于A股市场整体。

指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。中证A50指数成份股是我国高质量的龙头企业的代表，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先出现了企稳改善，投资价值向好。此外，指数纳入了ESG筛选规则，也有助于强化高质量风格，降低波动率。在良好投资价值的驱动下，2024年以来中证A50指数在录得一定投资回报率的同时，也吸引到了市场的较多关注。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。