易方达创新驱动混合基金报告期内基金投资运作分析

2024年第四季度市场主要指数表现相对平稳，除科创50指数实现13.36%的涨幅外，其余主要指数涨跌幅均在零附近。从结构上来看，小盘成长股占优。

本基金投资策略不变，仍然坚持以“创新驱动”为出发点，持续在“符合社会发展趋势的大空间、低渗透率”的成长行业中挖掘机会。成长股经历了2021年以来的调整之后，估值水平已回落至低位，且涌现出了人工智能等新方向，我们对成长策略保持乐观，维持高仓位运行。

报告期内本基金主要配置了光储新能源、AI算力、智能驾驶等方向。

沿着三季报对光储新能源的分析（随着光伏组件和锂电池价格的持续大幅下跌，我们认为新能源已经从“光伏平价”全面进入“光储平价”时代），四季度平价进程进一步加快，并且随着国内光储行业相继开展“反内卷”的自律行动，企业的盈利水平以及竞争格局都有望得到修复。标的选择方面，我们增持了叠加光伏BC（背接触）新技术加持的龙头公司，虽然四季度股价表现欠佳，我们依然保持乐观。

人工智能产业的发展日新月异，四季度GPT-o3与DeepSeek V3等大模型的发布进一步增强了产业的信心，带动上游AI算力景气度持续向上，下游广告行业、人形机器人、智能驾驶等应用方向也有快速发展，我们集中布局了算力基础设施以及汽车智能零配件龙头标的。