易方达新常态混合基金报告期内基金投资运作分析

2024年的第三季度末市场大幅反弹，两市呈现V型反转的态势，上证指数上涨12.44%，深证成指上涨19.00%，创业板指上涨29.21%。两市呈现先抑后扬的走势，市场由悲观开始转向乐观。

三季度本基金持续加仓内需相关的方向，基于对市场中长期的乐观考虑配置弹性较大的金融科技。市场或者行业的底部总是充满着各种利空，各类短期数据的影响被无限放大，同时无法证实证伪的长逻辑不断显现。市场对于内需过于悲观，内需占比大的行业和公司估值分位几乎被压缩到历史极值。公募投资确实不得不考虑久期的问题，本季度加仓优先考虑受内需影响相对较小、出海开始显现的科技与制造业细分领域。随着政策的进一步明确，加大对于纯内需的行业配置。

科技领域，过去两年人工智能的浪潮使得相关产业链的预期相对充分，进入兑现期的行业需要不断优中选优。同时，人工智能作为变化相对较快的行业，也会不断有新的机会产生。To B的应用已经在稳步落地，GB芯片产业链有望恢复量产，本基金也将继续在人工智能领域寻找合适的标的布局。消费电子方面，iPhone 16并没有表现出较大的创新，强预期与弱现实会逐渐形成新的平衡，本基金将积极寻找超跌时点布局。因此，在三季度本基金主要增持与内需相关的国内科技方向。

本基金将继续致力于寻找行业景气度较高、格局稳定的行业及公司进行投资，努力实现中长期净值的稳定增长。