易方达MSCI中国A50互联互通量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济出现了下行趋势。9月的制造业PMI数据为49.8，虽然较8月有所回升但三季度整体均处于荣枯线之下。从狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2指标来看，三季度延续了二季度的下滑状态，显示实体经济需求相对较弱。从投资角度来看，固定资产投资累计同比增速在三季度仍持续下滑，其中制造业投资增速相对处于高位，房地产开发投资处于持续下滑状态。社会消费品零售商品总额当月同比指标略有下行。进出口金额当月同比指标有小幅回升，显示进出口对实体经济增长有正向贡献。

在国内经济复苏持续趋弱的情况下，9月底央行等相关部门出台了一系列稳经济和地产的政策，政治局会议议题重新聚焦国内经济企稳的政策导向，使得市场对经济前景悲观的预期产生了较大的扭转。三季度A股大盘先抑后扬并大幅上行。从宽基指数来看，上证指数收益率为12.44%，沪深300指数收益率为16.07%，中证500指数收益率为16.19%，创业板指数收益率为29.21%。从行业表现来看，非银金融、房地产、计算机等行业表现较好，银行、公用事业、石油石化等行业表现较差。

报告期内，作为量化指数增强型基金，本基金将严格遵照量化指数增强的投资模式进行操作，一方面严格控制组合跟踪误差，避免大幅偏离标的指数，另一方面坚持基本面量化投资的投资理念和投资方法，积极调整投资组合，力求在跟踪指数的基础上实现超越业绩比较基准的投资回报。