易方达策略成长混合基金报告期内基金投资运作分析

2024年三季度，美国经济走弱，正式进入降息通道；欧元区国家的PMI（制造业采购经理指数）数据依然低迷，总体来说外需较为疲软。与此同时，全球地缘形势依旧动荡，俄乌冲突依旧，中东局势持续升级，但在全球需求低迷的背景下，大宗商品的走势并不强劲。国内地产销售仍然较为疲软，三季度的PPI（生产者价格指数）和CPI（消费者价格指数）数据显示经济修复尚需时间，7-8月市场延续了二季度以来的颓势，但是9月下旬政策暖风频吹，市场强势反弹，整个三季度期间上证综指上涨12.44%，深证成指上涨19.00%，创业板指上涨29.21%，科创50指数上涨22.51%；板块上前期表现较差的非银金融、地产、消费服务等行业涨幅居前，资源、公用事业等板块涨幅相对较小。

本基金在三季度股票仓位维持基本稳定，主要配置方向仍然以制造业为主，细分领域包括新能源、化工、生物制造、人工智能等行业。在全球经济较为低迷的情况下，本季度在操作上仍然较为强调基本面的确定性和安全边际。

长期来看，面临“百年未有之大变局”，地缘摩擦不断。短期来看，各主要国家的发展战略、宏观政策和产业政策对市场的影响越来越大。在这种宏观背景下，外部因素对企业发展的影响增大，对企业盈利建立稳定预期难度加大，股价的波动率也会提升，对于投资来说，风险和机遇并存。

具体到当前的投资，长期来看，寻找技术进步带来的增长是我们不变的方向，因为生产力的发展是社会财富积累的原动力。行业发展前景、创新技术的突破、企业战略选择、产品和服务的竞争力等因素会长期成为我们选股的关注点。在欧美国家愈演愈烈的技术控制和贸易保护下，能够完成技术突破、进行全球布局、深入全球市场的公司是我们的优选。短期来看，国内经济能否重新进入向上周期是影响国内市场最重要的因素，我们需要更多时间来观察政策对经济的拉动效果。在充满不确定的市场里，我们将通过勤勉的工作，认真分析经济形势，在胜率和赔率上做好平衡，让投资者分享到国家发展的红利，实现财富的增值。