易方达科融混合基金报告期内基金投资运作分析

2024年第三季度上证指数上涨12.44%，创业板指上涨29.21%，中证500指数上涨16.19%，万得全A指数上涨17.68%。市场在经历5月到9月中旬的连续下跌后，在9月底迎来了大幅反弹。在经历持续下跌后，大多板块和个股估值处于极低位置，具备较大向上弹性；另一方面国内外流动性预期大幅改善，市场对未来经济和企业盈利信心快速修复。市场总体涨幅较大，分板块看，非银金融等强市场贝塔的行业涨幅领先；顺周期的地产链、消费等行业也有较大涨幅；前期跌幅靠前的科技、新能源个股也表现居前。

本基金三季度维持了较为积极的投资策略，对组合仓位和板块配置进行了一些调整。我们适当提升了组合仓位。行业配置方面，我们适当增配了部分市场贝塔较大的非银金融企业。我们对科技领域的个股配置也进行了一定优化，将仓位集中在业绩确定性和估值性价比更高的个股上。我们也适当参与了部分港股的投资，但总体比例不高，未能较好捕捉本轮港股大幅超额收益的机会。在过往的投资中，我们更加关注行业和个股基本面变化带来的机会，但对宏观和市场贝塔的机会思考不多，这是我们未来需要加强的地方。