易方达量化策略精选混合A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，宏观经济可能仍然会处于弱复苏状态，新质生产力有望逐步成为拉动经济增长的主动力。对于股票市场来说，我们现在可以更乐观一些。因为从宏观维度来看，经济逐步企稳；从政策维度看，房地产的支持政策与新质生产力的政策有望支撑起经济的韧性；从量化的角度来看，以沪深300指数市盈率倒数减去中国10年期国债收益率为代表的权益资产性价比指数仍然处于历史低估区间，表明当前权益资产处于具有性价比的位置。站在这个时点，在未来经济弱复苏、政策积极的背景下，以较高性价比的资产价格去持有权益资产大概率是一件正确的事情。从风格角度来看，下一阶段以新质生产力为代表的成长风格可能会占优。

易方达量化策略精选混合A基金报告期内基金投资运作分析

回顾上半年，国内经济整体呈弱复苏态势。制造业采购经理指数PMI上半年仅两个月处于荣枯线上方；服务业PMI整体相对较好，上半年均处于荣枯线上方。从消费上看，上半年社会消费品零售总额累计同比增长3.7%，月度上呈现增速下滑态势，说明居民消费信心不足，消费对经济的刺激潜力有待进一步释放。从投资端来看，上半年固定资产投资完成额累计同比增长3.9%，月度上同样呈现增速下滑态势，说明投资对经济的拉动有待进一步发力。上半年，房地产政策出台较多，体现了政策对于房地产的呵护，使得经济整体处于稳中向好的发展。

从市场表现来看，上半年宽基指数整体表现震荡，其中上证指数收益率为-0.25%，沪深300指数收益率为0.89%，中证2000指数的收益率为-23.28%，成长风格的创业板指数收益率为-10.99%，价值风格的中证红利指数收益率为7.75%。从风格维度来看，在宏观经济弱复苏的背景下，大盘明显跑赢小盘，价值风格明显战胜成长风格。

报告期内，我们对模型进行了升级迭代，将交易类因子纳入了模型中，进一步地实现了模型的多样化，从更多的维度去积累更丰厚的超额收益，并保持投资策略与偏股混合型基金风格的偏离在可控的范围内，力争为投资者创造稳健且持续的超额回报。