易方达恒生科技ETF（QDII）基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2024年下半年，港股市场有望迎来海外流动性边际好转、国内经济保持回升势头和互联互通南下资金持续流入等支撑因素。海外流动性方面，尽管美国通胀数据的反复或将对美联储降息的市场预期造成一定扰动，市场预计欧美通胀水平仍将逐步回落，或将进入降息周期，新兴市场面临的流动性压力将得到缓解。国内经济方面，尽管国内经济发展仍然面临多重压力，我国经济长期向好的基本面并没有改变，中国经济有望继续温和改善。与此同时，人工智能等新技术的快速发展和持续增长的数字化需求将为科技板块带来新的机遇和发展空间，港股上市的中国科技互联网企业有望受益，盈利增速中枢也有望得到抬升。此外，在资金面方面，随着内地与香港股票市场交易互联互通机制不断优化，南向资金也将为港股市场持续注入活力。在国内经济持续向好预期与海外金融条件收紧趋缓预期的推动下，投资者风险偏好也有望回暖，港股市场可能在盈利增速提升与估值修复的情形下，迎来较好的投资机会。

随着港股市场IPO政策的调整，越来越多的新经济公司选择在港股上市，科技创新已经成为港股市场的重要特色。伴随着宏观经济复苏和产业政策优化，港股科技公司有望持续良性健康发展。在全球新能源、信息科技等产业快速发展的背景下，恒生科技指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上科技型龙头企业的长期成长红利。

易方达恒生科技ETF（QDII）基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪恒生科技指数，该指数包含经筛选后最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

恒生科技指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势以及企业基本面密切相关。回顾2024年上半年，全球金融条件方面，四次美联储议息会议均宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续七次议息会议暂停加息。利率点阵图显示，受到通胀数据的影响，美联储官员对于2024年年内降息次数的普遍预期也从年初的3次下调至6月会议所发布的1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。全球范围内，尽管加拿大、欧洲等个别央行已经开始降息，然而各国通胀水平仍处于相对高位，通胀和经济衰退的压力并未减弱，全球整体仍然维持相对紧缩的货币政策。中国宏观经济形势方面，受益于内外需的同步回暖，国内经济复苏态势未变，整体消费需求也在进一步恢复，并带动居民消费价格稳中有升，整体国民经济运行延续回升向好态势。从港股科技龙头公司今年以来发布的财报来看，大部分公司在营收和利润端均实现了不同程度的同比增长。此外，多家科技股龙头公司积极推进股份回购计划，反映了公司对自身股价和长期发展前景的信心，以及良好的现金流基础。综合以上这些因素的影响，恒生科技指数所覆盖的可选消费等板块呈现回调，而通讯服务板块表现相对较好。指数整体在报告期内震荡回调，港币计价的恒生科技指数下跌约5.57%，表现弱于恒生指数。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。