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对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2026年下半年，依托上半年经济企稳复苏良好基础，在内需潜力稳步释放、高端产业动能持续增强、外贸多元化布局加快落地的协同支撑下，我国经济有望保持回升向好、韧性充足的运行态势。下半年是“十五五”规划落地实施的关键窗口期，高质量发展贯穿经济工作全过程，培育壮大新质生产力、深化新型工业化与数字经济融合发展、畅通国内大循环堵点等重点战略任务将向纵深推进。宏观政策坚持“稳中求进、提质增效”总基调，统筹盘活存量政策，因地制宜出台优化增量配套举措，持续增强宏观调控精准度，全面提升经济治理效能。预计全球经济体走势仍将持续分化，外部环境不确定性、复杂性仍维持高位。但我国经济基本面坚实稳固，各类稳增长、促创新、扩内需政策落地成效不断显现，可有效对冲外部负面冲击，持续孕育资本市场结构性机遇，推动资本市场依托深化改革平稳健康运行，夯实全年经济回升向好基础，为“十五五”规划开局之年各项目标顺利落地营造有利环境。
长期来看，人工智能已逐步演进成为驱动产业变革与经济增长的核心引擎。作为我国培育新质生产力的关键支柱，人工智能正通过与前沿技术结合加速产业化落地，其战略地位在技术突破与政策支持的共振中持续提升。国内自研大模型的突破不仅标志技术自主可控的实现，更为我国参与构建下一代安全可信的全球人工智能生态提供支撑。随着人才、算法、算力、数据等全方位优势的持续巩固，人工智能有望在更多垂直领域催生可衡量商业价值的应用，相关产业的长期投资价值将在技术红利、政策红利与产业需求的多重共振中有望持续显现。
作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为长期看好人工智能领域投资前景的投资者提供方便、高效的投资工具。
报告期内基金投资运作分析
本基金跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。
2026年上半年，依托国家重大战略工程、重点民生项目加快推进及“十五五”规划项目接续落地，培育新质生产力、推进新型工业化等扶持政策同步加码发力，我国经济整体稳步回升，呈现生产端持续向好、内需稳步修复、外需结构持续优化的运行特点。固定资产投资稳中有进、结构持续优化，工业生产维持扩张态势，高端制造、数字产业成为工业增长核心支撑。消费市场持续复苏，文旅、餐饮、康养等服务消费与耐用品升级消费表现平稳，居民消费潜力稳步释放。外贸进出口展现较强韧性，对东盟、欧盟等传统贸易伙伴保持稳定增长，面向新兴市场贸易规模持续扩容，市场多元化布局成效凸显。与此同时，全球主要经济体增长分化态势加深，美国通胀反弹强化市场对高利率长期维持的预期，欧元区滞胀压力有所上升，中东地缘冲突持续扰动国际能源价格，外部环境复杂严峻，不确定性显著加大。我国统筹财政、货币、产业、外贸各类政策协同施策，持续加大科技创新动能培育与内需提振力度，巩固产业链与外贸竞争优势，不断夯实经济回升向好根基，稳定经营主体与资本市场预期，稳步推动高质量发展走深走实。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨45.19%。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。
报告期内基金投资运作分析
本基金跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。
2026年二季度，随着“十五五”规划项目接续落地，叠加新型工业化与数字经济扶持政策持续发力，国内经济延续一季度复苏态势，整体保持较强韧性，呈现生产端向好、内需稳步修复、外需结构优化的运行特征。固定资产投资结构持续优化，高技术制造业、新型基建投资保持较快增长。在装备制造、人工智能算力、半导体产业链引领带动下，工业生产维持扩张态势，高端制造、数字产业成为工业增长核心支撑。消费市场温和修复，文旅、康养等服务消费与耐用品升级消费表现平稳，居民消费潜力稳步释放。外贸进出口展现较强韧性，对新兴市场贸易规模持续扩容，市场多元化布局成效持续显现。与此同时，全球各主要经济体增长态势分化持续加深，美国通胀反弹强化市场对高利率延续的预期，欧元区滞胀压力有所上升；中东地缘冲突持续冲击国际能源价格中枢，叠加贸易保护主义抬头、全球供应链重构等多重因素，外部环境不确定性显著加大。我国统筹财政、货币、产业、外贸政策协同发力，加大科技创新培育与内需提振力度，着力打通内需循环堵点、巩固产业链与外贸竞争优势，不断夯实经济回升向好根基，稳定经营主体与资本市场预期，稳步推动高质量发展走深走实。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨55.09%。
长期来看，人工智能已逐步演进成为驱动产业变革与经济增长的核心引擎。作为我国培育新质生产力的关键支柱，人工智能正通过与前沿技术结合加速产业化落地，其战略地位在技术突破与政策支持的共振中持续提升。国内自研大模型的突破不仅标志技术自主可控的实现，更为我国参与构建下一代安全可信的全球人工智能生态提供支撑。随着人才、算法、算力、数据等全方位优势的持续巩固，人工智能有望在更多垂直领域催生可衡量商业价值的应用，相关产业的长期投资价值将在技术红利、政策红利与产业需求的多重共振中有望持续显现。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。
报告期内基金投资运作分析
本基金跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。
2026年一季度，在国家重大战略工程和重点民生项目建设的加快推进与新质生产力培育和新型消费促进政策的持续发力下，中国经济开局良好，并呈现稳步回升态势。固定资产投资在基建与高技术产业投资的支撑下实现正增长。工业生产恢复加快，装备制造业贡献突出，人工智能与算力相关产业表现活跃。消费市场延续复苏，春节假期文旅、餐饮等领域消费表现亮眼，消费场景也在新型业态的推动下得以拓展。外贸进出口增速高于预期，对东盟、欧盟等主要贸易伙伴保持较快增长，机电与高技术产品对出口的拉动作用有所增强。与此同时，全球主要经济体增长动能仍显不足，地缘政治风险持续，外部环境依然复杂严峻。中国通过加强财政、货币、产业等政策协调，着力扩大有效投资、激发消费潜力，巩固经济回升向好基础，稳固市场预期与投资者信心，为实现全年经济社会发展目标创造了有利条件。本报告期内，中证人工智能主题指数下跌6.39%。
长期来看，人工智能已逐步演进成为驱动产业变革与经济增长的核心引擎。作为我国培育新质生产力的关键支柱，人工智能正通过与前沿技术结合加速产业化落地，其战略地位在技术突破与政策支持的共振中持续提升。国内自研大模型的突破不仅标志技术自主可控的实现，更为我国参与构建下一代安全可信的全球人工智能生态提供支撑。随着人才、算法、算力、数据等全方位优势的持续巩固，人工智能有望在更多垂直领域催生可衡量商业价值的应用，相关产业的长期投资价值将在技术红利、政策红利与产业需求的多重共振中有望持续显现。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。
对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2026年，中国经济有望在内需持续回暖、产业升级深化与外贸韧性增强的共同支撑下，延续稳中向好的发展态势。作为“十五五”规划的开局之年，高质量发展将贯穿全年经济工作主线，新质生产力培育、现代化产业体系建设、全国统一大市场深化等战略任务将加速落地。宏观政策将坚持“稳中求进、提质增效”的基调，发挥存量政策和增量政策的集成效应，加强财政、货币等政策的协调配合，以提升宏观经济治理效能。尽管内外环境复杂性可能继续带来市场波动，但经济基本面的持续改善与政策精准发力有望为金融市场孕育结构性机遇，推动资本市场在深化改革中实现平稳运行，为“十五五”规划良好开局营造有利环境。
长期来看，人工智能已逐步演进成为驱动产业变革与经济增长的核心引擎。作为我国培育新质生产力的关键支柱，人工智能正通过与前沿技术结合加速产业化落地，其战略地位在技术突破与政策支持的共振中持续提升。国内自研大模型的突破不仅标志技术自主可控的实现，更为我国参与构建下一代安全可信的全球人工智能生态提供支撑。随着人才、算法、算力、数据等全方位优势的持续巩固，人工智能有望在更多垂直领域催生可衡量商业价值的应用，相关产业的长期投资价值将有望在技术红利、政策红利与产业需求的多重共振中持续显现。
作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为长期看好人工智能领域投资前景的投资者提供方便、高效的投资工具。
报告期内基金投资运作分析
本基金跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。
2025年，中国经济整体展现出较强的韧性和稳定性，延续了稳中向好、向新向优的发展态势。工业生产保持平稳增长，装备制造业和高技术制造业表现突出，人工智能等前沿领域的创新突破不断涌现，新质生产力对经济增长的支撑作用进一步增强，产业升级的步伐有所加快。消费市场呈现结构性分化，新型消费业态蓬勃发展，内需潜力持续释放。对外贸易在复杂多变的国际环境中展现出较强韧性，市场结构持续优化，贸易主体活力增强。与此同时，全球其他主要经济体增长动能分化，贸易摩擦和地缘政治冲突等外部挑战依然存在。面对内外部环境，中国通过宏观调控、预期管理和结构性政策协同，有效增强了经济韧性，推动了高质量发展，稳固了市场预期与投资者信心，为经济持续健康发展奠定了坚实基础。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨67.39%。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。
报告期内基金投资运作分析
本基金跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。
2025年四季度，在政策持续发力与新举措精准落地的推动下，中国经济延续了稳中向好的发展态势。工业生产平稳增长，装备制造业和高技术制造业表现尤为突出。消费市场呈现结构性分化，新型消费业态蓬勃发展。对外贸易在复杂多变的国际环境中展现出较强韧性，市场结构持续优化，贸易主体活力增强，在规模稳定增长的基础上实现质效双升，持续发挥着经济增长引擎的作用。与此同时，全球其他主要经济体在多重挑战中虽展现出一定韧性，但增长动能分化明显，政策走向呈现差异。贸易摩擦和地缘政治冲突依然是加剧全球经济不确定性与金融市场波动的重要因素。面对内外部挑战，中国通过宏观调控、预期管理和结构性支持等工具的多维度协同，有效增强了经济韧性，推动了高质量发展，稳固了市场预期与投资者信心。本报告期内，中证人工智能主题指数下跌0.83%。
长期来看，人工智能已成为全球科技竞争的战略制高点。作为我国培育新质生产力的核心引擎，人工智能正加速驱动数字经济提质升级，其战略地位在政策持续加码中不断跃升。国内自研大模型的突破，不仅标志着我国在人工智能领域实现技术自主可控，更可通过全球技术共享合作，为构建多元共生的人工智能生态贡献中国方案。随着我国在人才供给、算法创新、算力基建和数据要素等全方位优势的持续巩固，人工智能技术迭代与场景应用将为经济增长开辟更广阔空间，相关产业的长期投资价值在技术红利与政策红利的共振中有望持续凸显。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。
报告期内基金投资运作分析
本基金跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。
2025年三季度，中国经济在前期政策合力的推动下，总体保持稳中向好的态势，经济结构持续优化，内生动能不断累积。工业生产增长平稳，装备制造业和高技术制造业等产业保持了较快扩张，新质生产力对稳增长与提质增效的支撑更加显著。在以旧换新等政策的驱动下，居民消费延续了前期的复苏态势，服务业景气度也持续提升。与此同时，外部环境的不确定性显著上升。美国关税政策的反复引发了全球贸易保护主义浪潮，对现有国际贸易秩序造成冲击。叠加地缘政治冲突升级及主要发达经济体增长动能放缓等因素，全球金融市场波动加剧，避险情绪升温。面对复杂多变的外部环境，中国在政策上精准发力，持续推动内需回升，加速推进科技创新与产业创新的融合以及外贸市场的多元化，为经济高质量发展注入了新动力，也有效地稳定了投资者的预期和信心。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨58.85%。
长期来看，人工智能已成为全球科技竞争的战略制高点。作为我国培育新质生产力的核心引擎，人工智能正加速驱动数字经济提质升级，其战略地位在政策持续加码中不断跃升。国内自研大模型的突破，不仅标志着我国在人工智能领域实现技术自主可控，更可通过全球技术共享合作，为构建多元共生的人工智能生态贡献中国方案。随着我国在人才供给、算法创新、算力基建和数据要素等全方位优势的持续巩固，人工智能技术迭代与场景应用将为经济增长开辟更广阔空间，相关产业的长期投资价值在技术红利与政策红利的共振中有望持续凸显。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。