易方达科技创新混合基金报告期内基金投资运作分析

经历了一季度的市场大幅波动，本季度市场震荡下行，上证指数下跌2.43%，创业板指下跌7.41%。

AI(人工智能)仍然是非线性需求扩张的主线。伴随着大模型“军备竞赛”的此起彼伏，AI从“能用”到“好用”发展的进程越来越快。伴随着巨头的下场，端侧AI产业更进一步，从笔记本电脑到手机再到新型终端，创新此起彼伏、方兴未艾。从算力到模型再到应用和终端，人工智能在今年完成了非常重要的闭环。飞轮一旦开启，对算力、存储以及硬件终端投资的基础变得更加扎实。

出海依旧是我们坚守和持续深耕的方向。优质的制造业或服务业如何在异国他乡深入人心、形成用户心智，全要素的制造能力如何在更长的产业链里形成比较优势、完成价值创造，依旧是我们持续研究的问题。二季度虽有逆风，但是我们相信在国内体现出极强竞争力的产业和龙头公司走出国门进行价值创造的过程是不可逆的。

此外供给侧整合和出清的进程在不少行业正在发生，冬去春来，不少现在悲观定价的行业都在孕育着机会。

总而言之，非线性创新、本土优势产业、领先企业出海，是我们持续耕耘的长期方向。我们继续沿着非线性需求扩张和有限优质供给的方向，挖掘优秀公司、进行深度研究和资产配置。