易方达科润混合（LOF）基金报告期内基金投资运作分析

2024年一季度，沪深300指数涨幅3.10%，恒生指数下跌2.97%。市场在春节前出现了一定的下跌，部分风格类型的股票出现流动性危机，春节前后市场信心回暖、风险偏好明显上升。

一季度，本基金仍旧保持前期的组合构建思路。首先，我们重新审视了组合内涉及到外生性风险的情况，追求收益和面对风险是一体两面，追求收益取决于对相应风险的定价能力，但遇到我们无法定价的风险时，即使上行空间大，投入仓位在该类投资商业上也不是科学的，在本季度我们对该类投资做了梳理，尝试规避无法定价的风险；其次，一季度内需经济的走势仍旧是市场关注的焦点，2月前市场较为悲观，春节后二手房交易好于悲观预期，制造业和出口领域逐渐走出独立行情，在相应宏观指标公布后看到了积极的一面，此时中国资产向上的风险大过向下的风险，对应我们也在调整组合结构，使之暴露于更多顺周期领域的资产；第三，个股选择上，选股思路和前期一致，看到企业成长性的同时也关注企业质量，确保我们选择的成长标的可以赚到真金白银，并作了适当的组合集中。