2024年第1季度报告

时间:2024-04-20
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官泽帆

易方达中证500量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

从截止本报告期末已公布的最新经济数据来看,整体表现好于预期:生产方面,延续了去年下半年的趋势,1-2月规模以上工业增加值同比达到7.0%,显著回升且接近近几年最高水平;投资方面,虽然在春节错位效应下,基建投资增速出现小幅放缓,房地产投资端与销售端的同比表现也不尽如人意,但制造业投资改善趋势明显,增速逐月上升,预示着企业盈利增速有望进一步改善;消费方面,受益于春节假期,社会消费品零售同比反弹较多,略超市场预期,其中家电和汽车销售数据1-2月有所好转;出口方面,受益于海外发达市场补库周期启动,外需景气度改善,以美元计1-2月份出口同比增长7.1%,增速创2023年5月以来新高,显著超越市场一致预期。此外,3月份制造业采购经理指数PMI录得50.8%,较上月上涨1.7%,为去年10月份以来首次重返荣枯线之上,显示国内制造业景气度有所扩张。

本报告期内,A股市场波动剧烈,期间受到市场风险事件影响,上证指数一度跌破2700点,但累计到本报告期末,上证指数仍录得2.23%的正收益,沪深300指数累计上涨3.10%,显著跑赢中证500、中证1000、中证2000等中小盘宽基指数。从行业角度来看,银行、石油石化、煤炭、家用电器在一季度累计涨幅靠前,医药生物、计算机、电子、房地产等行业均累计录得较大的负收益,表现相对靠后。从市场风格的角度来看,大盘价值显著跑赢小盘成长风格,其中分红类因子、绝对估值类因子表现较好,在各个不同宽基中都有较突出的选股效率;但另一方面,去年表现强势的量价类因子,今年普遍出现不同程度的调整,但后续表现也出现快速反弹,整体波动性呈现阶段性放大的特征,需要密切关注该类型因子在后续市场中的稳定性变化。

本基金为指数增强型基金,主要采用基金管理人自主开发的多因子量化选股模型作为投资策略。报告期内市场波动明显增大,管理人在组合管理过程中,以基准指数的构成为基础,严格控制组合在行业与风格上的相对偏离,通过对个股的超低配,力求在跟踪指数的基础上,减少系统性风险 冲击,获取较为稳健的超额收益。

摘自  易方达中证500量化增强A基金2024年第1季度报告 查看更多投资观点 查看更多投资观点