易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2024年，市场预计美国通胀水平将继续回落，或将进入降息周期。我国在经济结构化转型的过程中，将继续做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，支持数字企业持续健康发展。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、良性健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。

易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。

中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2023年，宏观经济及企业基本面方面，伴随一系列积极的宏观经济政策发力显效，国内经济内生动能持续修复，一系列数据也显示整体国民经济持续回升向好，但国内经济内生动能修复力度边际趋缓，市场对于内需不足有所担忧。与此同时，通过降本增效等系列手段，中国互联网企业基本面也得到持续稳步的改善，利润端持续改善。全球金融条件方面，美联储在货币政策上逐步放缓加息的步伐，全年累计加息100个基点，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间，然而下半年以来已连续三次议息会议暂停加息，预示加息周期或已结束。政策方面，《数字中国建设整体布局规划》印发，数据作为第五大生产要素，已经成为驱动经济发展的重要引擎，国家继续予以高度支持。此外，各大城市相继发布互联网及相关平台激励政策，11月港股交易印花税下调等政策，均释放了积极的政策信号，提振了投资者的信心。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡回调。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。