易方达战略新兴产业股票A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从短期看，市场对悲观因素反应较为充分，但是部分子行业经过2023年的上涨，估值差异明显偏移大盘，尤其是其中的中小市值公司涨幅偏大，2024年如果不能很好兑现可能有回调压力。从配置上更加倾向于受益于产业的中大市值公司，将兑现确定度作为主要考量因素。从中长期看，新一轮技术变革出现萌芽的态势，人工智能有望在产业端逐步落地，在需求端带来新的增量，带动各个行业生产效率的提升，受益于这一轮产业趋势的核心公司有望为投资者带来持续回报。随着大国之间对发展以及安全的政策调整，整个战略新兴行业产业开始重塑，以自主可控、高质量的供给适应满足现有的需求，本基金将继续顺应产业趋势，保持产业洞察，积极寻找在产业变革中引领行业变革的优势企业的投资机会。

易方达战略新兴产业股票A基金报告期内基金投资运作分析

2023年全年市场先上后下，沪深300指数下跌11.38%，中证500下跌7.42%，科创50指数下跌11.24%。上半年市场结构性行情明显，以数字经济为代表的TMT行业以及复苏预期较强的家电、汽车等行业涨幅靠前。下半年随着市场风险偏好的下降，前期上涨较多的TMT行业调整较多，资源相关行业表现较好。2023年人工智能产业海内外均有重要进展，引发市场对新一轮技术革命的热情，对数字基础设施、智能硬件、软件、内容带来较大的影响，通信、传媒、计算机等行业涨幅居前。但是，本轮人工智能在国内外的进展出现显著不同，海外在大厂的带动下投入加大，国内仍然处于弱投入的阶段，预计发展落后海外1-2年时间，2024年需要重点观察兑现的情况。市场各行业轮动分化明显且轮动节奏较快，板块内部也出现明显轮动，市场对各板块新技术的热情明显更高，市场在多因素影响下涨跌斜率更为陡峭，需要投资者具备更加前瞻的布局意识。

本基金持仓结构有所调整：A 股方面，跟随人工智能产业落地进展，在人工智能产业的数字化基础设施以及应用端，配置了受益新一轮产业变革的龙头公司以及核心瓶颈环节的特色公司；在半导体产业链核心技术的薄弱环节继续重点配置壁垒较高且具有产品延展能力的优质公司；在消费电子领域增加估值合理且和AI终端相关的公司；增加了一些前期跌幅较大但是长期仍然具有高成长性的汽车电子公司以及新能源公司。