易方达中证1000ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证1000指数，该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年四季度，A股市场整体呈现震荡下跌走势，波动率维持在较高水平。四季度，受外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期偏弱，部分领域风险隐患仍然较多等因素影响，国内经济复苏过程中出现波动，市场预期较为悲观，投资者风险偏好持续下降。尽管我们面临上述诸多困难，但综合来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素。11月份规模以上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月份明显加快，利润已连续4个月实现正增长，但从股票市场表现来看，投资者对积极因素的反应钝化。历史经验表明，投资者预期的扭转往往要经历量变到质变的过程，需要等待更多经济动能修复与公司基本面好转迹象出现。下阶段，随着各项宏观政策发力显效，国民经济将保持持续回升向好的态势，有望带动股市脱离当前震荡下行的局面。本报告期内，沪深300指数下跌7%，中证500指数下跌4.6%，中证1000指数下跌3.15%。

中证1000指数具有以下特点：一是成份股平均市值较小。截至2023年四季度末，中证1000指数成份股平均市值在110亿元左右，是综合反映A股市场上小市值公司的股票价格表现的代表性指数。二是行业分布较为均衡。中证1000指数成份股覆盖了31个申万一级行业，权重占比较高的行业分别是医药生物、电子、计算机、电力设备、基础化工，权重合计48%左右，权重占比最大的医药生物行业占比13%，成份股行业权重分布较为均衡。三是成份股权重较为分散，权重集中度低。中证1000指数成份股权重最大的不超过0.5%，前十大成份股权重合计不超过4%，成份股集中度低于其他主流宽基指数。四是指数走势波动较大。2023年初至四季度末，沪深300指数、中证500指数与中证1000指数的年化波动率分别为13.4%、13.1%、15.1%，中证1000指数的波动性高于其他主流宽基指数。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。