易方达瑞享混合I基金报告期内基金投资运作分析

2023年四季度，主要经济指标仍较为疲弱，虽然国内地产政策出现较为明显的转向，新增万亿国债有望逐步缓解地方债务问题，但预计传导到销售和宏观经济仍需要一定时间。海外美债利率高位回落，资本市场表现相对较好。虽然跟去年相比，国内外形势逐渐恢复正常，但冰冻三尺非一日之寒，市场主体的信心恢复、居民部门和政府部门资产负债表的修复都需要更长时间，对于资本市场的后续表现，也需要我们更有耐心。

截至本报告期末，上证指数下跌4.36%，深证成指下跌5.79%，沪深300指数下跌7.00%，创业板指和科创50指数分别下跌5.62%、4.03%。因国内应用发展速度不及预期，上半年因人工智能大幅上涨的计算机和传媒行业四季度继续调整，而预计景气周期见底的电子行业小幅反弹；机械、家电、汽车等中游制造业景气度一般，四季度继续小幅下跌；上游资源行业出现分化，有色、石油石化小幅下跌，煤炭继续上涨；食品饮料、地产及建材等行业基本面疲弱，四季度大幅下跌；医药行业四季度走平，创新方向表现较好。

本基金报告期维持了较高的仓位，持仓的个股和行业较上期变化不大。随着时间的推移，以航空出行为首的部分消费行业，其供给格局变化显著、需求受益于疫后复苏，同时2024年国际航班有望显著恢复消化运力，仍然是我们中期维度最为看好的确定性投资机会。汽车智能化和自动驾驶有望迎来行业的成长拐点，复制三年前电动车渗透率快速提升带来的投资机会，也是我们较为看好的成长性领域。科技领域前沿的人工智能技术，可能是一次从0到1的革命性变化，我们将继续不断跟踪和研究最前沿的技术变化和应用落地，以便在确定性投资机会出现时，加大对于这一领域的投资。对于长期成长性行业，如互联网与云计算、半导体、新能源、新消费、医疗器械与服务等，我们仍将持续跟踪个股基本面，理性判断后持续保持配置。未来本基金仍将以科技、高端制造、大消费和医疗健康等成长性行业作为主要配置方向，同时不断加强个股的精选和资金的使用效率。