易方达中证港股通互联网ETF基金报告期内基金投资运作分析
本基金跟踪中证港股通互联网指数,从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。
港股互联网走势与分子端内地基本面、分母端全球金融条件以及产业发展趋势密切相关。2023年三季度,随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现,我国经济整体延续恢复态势,工业生产稳步回升,内需增速扩大,就业物价总体向好。9月份经济维持恢复向好势头,制造业PMI连续4个月回升,4月份以来首次升至扩张区间。但同时,外部环境也更趋复杂严峻,世界经济复苏仍显乏力,全球贸易投资放缓,另一方面,国内市场需求的恢复尚需一定时间,国内经济结构性矛盾和周期性因素叠加,这一系列因素影响着我国经济恢复的进程,经济恢复向好的基础不够牢固。从港股互联网板块的基本面来看,板块景气度持续向好,收入与利润端均有良好表现,展现出较强的业绩稳定性。全球金融条件方面,美联储在2023年7月的议息会议上加息25个基点,加息进程并未结束。产业发展趋势方面,人工智能的快速发展为互联网产业创造了新的发展机遇,国内互联网头部厂商由于在数据、算力、算法方面具有一定优势,有望在大模型领域继续领跑,为传统业务赋能升级,提供创意内容,降本增效,打造第二成长曲线。在上述几个因素的综合影响下,本报告期内,港币计价的中证港股通互联网指数下跌0.2%,呈现出震荡走势。
在“推动经济持续回升向好的一批政策措施”的推动下,国内经济动能有望迎来持续改善,港股互联网板块的景气度也有望持续回升。另一方面,国家对平台经济的支持力度还在进一步加大,引导平台经济向开放、创新、赋能方向发展,补齐发展短板弱项,支持平台企业在创造就业、拓展消费、国际竞争中大显身手,推动平台经济规范健康持续发展。在国内基本面、政策面以及人工智能产业趋势的持续推动下,一方面,港股互联网企业盈利增速中枢有望得到抬升;另一方面,投资者风险偏好也有望回暖,推动板块估值修复。在未来较长的一段时期内,港股互联网板块可能在盈利增速提升与估值修复的情形下,迎来较好的投资机会。
本报告期内本基金仍处于建仓期,建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略,在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。