易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2023年下半年，美联储虽然放缓了加息的步伐，但美国通胀水平仍处于高位，预计并不会快速回落至政策目标水平之下。国内互联网平台整顿基本完成，互联网产业仍是今后中国经济发展的重要动力之一。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、良性健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为看好境外上市的中国互联网公司投资机遇的投资者提供质地优良的指数投资工具。

易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。

中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2023年上半年，宏观经济及企业基本面方面，随着防疫政策的优化调整，各地经济活动逐步恢复。国内流动性环境相对宽松，但国内经济内生动能修复力度边际趋缓，市场对于内需不足有所担忧。主要中国互联网企业业绩逐步企稳，同时对组织架构进行优化调整，力争降本增效。全球金融条件方面，美联储在货币政策上延续加息的步伐，分别在今年2月、3月和5月的议息会议上各加息25个基点，至5%-5.25%的利率区间。在2023年6月的议息会议上，美联储暂停加息，同时给出2023年不会降息的明确指引，美元指数走强，对新兴市场股市的估值有一定压制。政策方面，《数字中国建设整体布局规划》印发，数据作为第五大生产要素，已经成为驱动经济发展的重要引擎，国家继续予以高度支持。未来我国将继续做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，支持数字企业发展壮大，推动平台企业规范健康发展。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走低。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。